基于声誉视角的企业社会责任实施策略研究

企业应当如何寻求社会责任与社交媒体交融背景下的企业社会责任(CSR)实施策略?这已成为全球经济面临的现实难题,对于处在声誉压力下的中国企业更是如此。文章通过全面回顾"声誉机制与CSR之间存在关联"的相关研究成果,以来自中国的两家企业(联想与宏碁)为商业案例,从公司治理、工作环境以及企业公民实践三个维度对其CSR实践进行了详细比较与系统分析,以期验证西方学者提出的"声誉机制对CSR实施策略具有正面影响效应"观点。结果表明:声誉机制确实可以促进企业加强自我约束,选择负责任的商业实践,成为法律规制、政府监管等正式制度的有益补充和替代,对中国企业来说也不例外。最后,结合中国企业现实处境,文章提出从回报角度认知CSR、取得行业标准认证、从局部小处起步等将CSR策略性融入到企业日常运营中的几点启示。     

Price determinants of bred heifers: Do reputations matter?

Replacement brood cows are among the most significant investments for cow-calf operations, thus crucial to profitability. Many cow-calf producers find it cost effective to purchase replacements from a reliable replacement heifer seller, though by doing so they increase risk of reproductive inefficiency due to unknown characteristics of the heifers. When important information about a product is missing to buyers, a seller can build a reputation over time that acts as signal for quality. Previous work has explored reputation effects in feeder cattle markets, but to our knowledge we are the first to explore reputation effects in bred replacement cattle markets. Using data from an annual replacement heifer sale, we analyze the values of heifer characteristics and test for premiums from reputation development. After controlling for reproductive practices, breed, and other characteristics, we find reputation does not play the role that Shapiro theorized. In this sale, the lot order is strategically chosen and may indicate bred heifer quality to buyers, replacing the need for reputation as a signal. This study highlights the importance of quality signals and regional preferences in bred replacement cattle marketing and lays the empirical groundwork for future studies to test Shapiro's theory.     

公司治理对上市公司审计师变更影响的实证分析

对审计师变更原因以及公司治理对审计师变更影响的国内外研究文献进行了梳理。以我国沪深A股上市公司为研究样本,综合运用统计检验和Logistic分析方法,实证检验了公司治理评价体系的6个维度、15个指标对上市公司审计师变更的影响。结果表明:公司治理对审计师变更的影响显著;其中,第一大股东持股比例、独立董事比例、董事会会议次数与审计师变更显著负相关,是否发生诉讼仲裁事项、信息披露是否充分与审计师变更显著正相关。     

非正式制度视角下的集群企业信誉机制

产业集群中的企业信誉是保证产业集群有序运作的前提,要保证企业间高效的合作就必须有强有力的制度保障。与科层组织的信誉机制不同,产业集群中企业间的信任和合作主要是依靠非正式制度。文章从关系性嵌入、专用性投资,以及联合制裁三个方面对此问题进行了阐释。文章的结论是,产业集群中特有的信誉机制是导致产业集群竞争优势的一个重要原因。     

董事会特征与会计师事务所的选择——来自中国证券市场的经验证据

本文利用2002—2004年中国上市公司及其主审会计师事务所作为研究样本，检验董事会特征对公司选择会计师事务所类型的影响。在控制了上市公司的规模、行业、经营业绩和财务杠杆等因素的影响后，研究发现，设立了审计委员会的上市公司更加倾向于选择“国际四大”会计师事务所，同时证明了董事会受大股东控制对于选择“国际四大”所的概率具有显著影响。     

风险投资背景异质性与退出时机选择——基于信任视角的实证研究

退出是风险投资获得投资回报、实现投资目标的关键环节,以我国2009—2016年深圳中小板和创业板IPO公司为研究样本,分析风险投资背景异质性对其退出时机的影响,并进一步检验风险投资机构与创业企业之间的信任在其中的调节作用。研究发现：风险投资背景异质性对其退出存在显著影响,与独立风险投资相比,公司风险投资在创业企业IPO后退出企业时间更晚;无论是基于声誉的信任还是基于制度的信任,风险投资机构与创业企业之间双向的信任都会促使公司风险投资更晚退出创业企业;相对于独立风险投资,公司风险投资更晚退出企业是为了追求战略回报。研究表明创业企业可以通过提升风险投资对其信任度来维护其投资管理,而风险投资机构则可以通过提升创业企业对其信任度来加深互惠互信的合作关系。     

声誉激励、财务重述与审计费用

选取2001—2016年深沪两市主板上市公司为研究样本,实证检验财务重述对审计费用的影响。结果表明：财务重述与审计费用显著正相关,发生财务重述的公司审计费用显著高于没有财务重述的公司;发生财务重述的公司具有变更事务所和购买审计意见的动机倾向,行业竞争激烈加剧了事务所间的恶意竞争,事务所有可能蓄意降低审计费用招揽有财务重述的低端公司客户;由于声誉激励效应,声誉良好的大规模事务所对财务重述的公司所收取的审计费用显著升高,形成事务所竞争的“马太效应”。     

资本市场开放与公司内部控制质量——基于“沪港通”的证据

以中国“沪港通”交易制度的实施为政策背景,采用多时点双重差分模型,考察资本市场开放对标的公司内部控制质量的影响,研究发现,“沪港通”交易制度的实施显著提升了公司的内部控制质量,在控制其他因素并经过安慰剂检验、去除A+H股影响、改变周期范围等稳健性检验后,结论依然成立。机制检验表明,“沪港通”主要通过内部和外部两种机制对公司内部控制质量产生影响,其中,内部机制是对股价波动性风险控制,外部机制是审计师声誉风险与政府部门监管。     

Does reputation of sponsors matter in IPO? Evidence from Hong Kong

Contrary to other markets where underwriters perform a combined role of underwriting and sponsoring in an Initial Public Offering (IPO), IPO issuers in Hong Kong must appoint at least one sponsor in addition to the underwriters. The splitting of the single role of underwriters into two separate ones offers an ideal setting to disentangle the effects of the two roles and to examine which of the two roles—sponsor or underwriter—is more important in explaining IPO underpricing and initial volatility in the Hong Kong equity market. Interestingly, our findings provide supportive evidence that the sponsor reputation does matter in an IPO and it is even more significant than the underwriter reputation in explaining the IPO underpricing phenomenon. Given the recent high-tech fervor, our research goes deeper to examine specifically the role of sponsors on high-tech firms, with results indicating that the reliance on sponsors is higher for traditional issuers than for technology firms. We further discover that sponsors and underwriters are playing substitution roles rather than complementary roles. In order to examine the regulatory policy impact, our research also compares the role of IPO sponsors before and after the launch of the new sponsor regulatory regime in 2013. The empirical findings lend support to our argument that after the launch of the new regulations, public awareness of sponsors is raised, respect towards more reputable sponsor increases, and thus, the role of sponsors becomes more important than before.     

基于SEM的网购口碑视角下消费者回购意愿影响机制的实证研究

基于信号理论和理性行为理论,以店铺信誉和在线评论作为前因变量,引入品牌态度作为中介变量,以体验感知作为调节变量,构建网络口碑视角下消费者回购意愿模型。通过SEM分析方法,对各因素关系进行检验。结果表明:店铺综合体验星级、店铺评分、在线评论中的评论形式对品牌态度有正向的作用;体验感知对店铺综合体验星级、店铺评分、评论形式、评论相似度与品牌态度之间的关系有正向的调节作用;品牌态度正向影响回购意愿;在线评论的评论相似度和差评负向影响品牌态度;体验感知负向影响差评与品牌态度的关系。