稀释沉淀资金疏导经济循环

沉淀资金的变化直接影响着经济运行的变化。沉淀资金过大、膨胀速度过快是现阶段我国经济诸多问题的根源。启用储币税,与铸币税一起纳入财政收入,收入的增加自然能够稀释沉淀资金,同时化解垄断资本。改善劳动在收入分配中的比例,对农业、教育、国防和区域差异的投资倾斜,可以从根本上解决总需求不足的现状,对于破解当前存在的全局通缩、局部交替通胀等经济难题起着决定性作用。     

我国货币政策与通货膨胀的非线性机制识别

本文在对名义利率与通货膨胀的协整检验的基础上,构建门限向量误差修正模型(TVECM),识别名义利率与通货膨胀之间的非线性及非对称调整机制。结果发现,名义利率与通货膨胀的误差修正模型存在门限效应;并且我国名义利率存在非对称调整偏好;在名义利率与通货膨胀的二元系统中,通货膨胀表现出一定程度的弱外生性。进而表明现阶段利率政策对于抑制目前的高通胀存在一定的难度,还应该辅以其他的货币政策,必要时可采取行政手段进行价格干预。     

Stock returns and expected inflation: evidence from an asymmetric test specification

Previous studies that examined the relationship between stock returns and inflation have used a symmetric test specification, and have reported evidence of an inverse relation. We use an asymmetric model to re-examine this fundamental relationship between stock returns and inflation. We partition the study period into sub-samples of high and low inflation regimes. An inverse relation between stock returns and inflation forecasts is found during only low inflation periods, while a positive relation is detected through high inflation periods. In combination, results from both high and low inflation regimes suggest that stocks have delivered favorable inflation protection.      

人民币汇率升值下的输入型通货膨胀——基于递归SVAR模型的经验分析

本文在探讨人民币汇率升值与输入型通货膨胀传导机理的基础上,通过建立递归SVAR模型,利用脉冲响应和方差分解方法,分析了输入型通货膨胀对我国通货膨胀的影响。研究结果表明:输入型通货膨胀不仅是影响我国通货膨胀的主要因素之一,而且其影响具有持久性的特征。因此,在控制我国通货膨胀的过程中,应采取降低和防范输入型通货膨胀影响的相关对策。     

人民币升值、房价上涨与通货膨胀——兼论房价上涨是否助长了通胀

利用VAR模型,通过协整检验和Granger因果关系检验,对人民币升值、房价上涨与通货膨胀三者之间的动态关系进行了实证分析。检验结果表明:人民币升值会推动房价上涨,房价上涨又会进一步推动人民币升值,二者存在正反馈效应;人民币升值无法抑制通货膨胀,而通货膨胀会推动人民币升值;房价上涨抑制了通货膨胀,而通货膨胀没有推动房价上涨;人民币升值无助于解决中美之间的贸易顺差问题;国际投机资本和国内投资投机资本是推动我国房价升高的两个主要因素。     

人民币“内贬外升”悖论之实证分析

自从2005年7月21日人民币汇率制度改革一次性升值2．1％以来,人民币一直处于升值之中,不断破“8”、破“7”、破“6．5”,到2012年12月31日,人民币兑美元汇率中间价达到1美元兑6．2855元人民币,创汇改以来新高。同时,人民币对内严重贬值,CPI指数一路上扬,2006—2010年分别为1．5％、4．8％、5．9％、-0．7％、3．3％,进入2011年以来,CPI指数更是一路飙升,当年7月份我国的物价指数达到了6．5％,2011年CPI指数上涨5．4％。2012年物价指数有所下降,但全年CPI指数仍然上涨2．6％。人民币内贬外升之怪现象,不仅影响到我国的对外贸易,而且严重影响到广大人民群众的生活,这是理论界亟待研究的问题。因此分析此种现象的原因并提出粗浅的看法,进而抛砖引玉,正是本文的目的所在。     

扩大消费的多维分析

扩大内需是我国经济发展长期的、基本的立足点。扩大内需的主要方面是扩大消费,在后危机时代,扩大消费是拉动经济增长、摆脱危机的适时选择。要扩大消费,就必须分析决定和影响消费的诸多因素。其他条件或因素一定,扩大消费就必须增加居民收入、缩小收入差距,这就必须进行分配关系调整。此外,还要考虑市场因素和社会因素,以及合理安排好消费。如果这些因素及相关的问题解决或处理不好,增加收入给扩大消费带来的预期效应也不能实现或被冲减。     

2010-2011年我国通货膨胀成因分析与实证检验

2010-2011年我国通货膨胀的成因是多方面的。总体而言,主要包括大宗商品带来的外部输入因素、逆经济风向的相机抉择机制引致的内部政策因素、经济转型升级过程中的成本推动因素以及未来预期因素。选取6个指标,运用因子分析进行实证检验,得出了"外部输入因素、内部政策因素、成本推动因素、未来预期因素对本轮通货膨胀的贡献为83.97%"的结论。为此,我国应制定科学合理的防通货膨胀政策,特别是要考虑到经济转型升级过程中的成本推动因素,以促进我国经济高速平稳发展。     

基于SVAR模型的中国核心通货膨胀度量及效果评价

借鉴Quah和Vahey两变量SVAR模型,细化需求冲击,构建食品价格、通货膨胀和产出的三变量SVAR模型,基于宏观经济理论施加三个长期限制条件,度量中国核心通货膨胀,并从波动性、趋势追踪能力、相关性和预测能力四个维度评价核心通货膨胀的效果。研究表明SVAR方法是度量中国核心通货膨胀的优良方法,对货币当局的决策有一定参考价值。     

农产品涨价与通货膨胀

依据传统的观点,农产品价格上涨会导致通货膨胀。然而,这是缺乏科学理论基础的。要验证农产品价格上涨与通货膨胀的真实关系,需要把农业生产、技术进步和货币投入统一在一个初始陈述中。为此,从G函数出发,以货币投入为基本约束条件,构造了一个两部门分析的模型,其中涉及到技术、价格和其它固定数量。依据经济运行过程中的状态,定义了有关价格增长与通货膨胀的概念,推导出了有关的结构性解释。结果表明,包括农产品价格在内的价格增长只会导致货币缩减率的增长率的增长,而不能直接影响通货膨胀,通货膨胀可以归入纯粹的经济外侵入。经济自身的增长,处于极端状态的因子的增长,会带动货币缩减率的增长率的增长,从而加重已有的通货膨胀。农产品涨价是否总具有这种极端状态,需要经过试验和实验来证明。遏制通货膨胀,有助于技术进步,促进固定投入增长,保持或加速整体经济的增长。