非理性征地补偿的制度诱因

我国现行征地补偿的非理性来自征地制度本身：征地补偿原则回避被征土地的真实价值,不符合“等价交换”的市场规则;征地补偿依据掩盖土地的预期收益并使补偿趋于最小化;征地补偿方法缺少科学的理论基础,使政府定价成为现实。因此,只有重新构建适应市场经济的征地制度框架,才有可能使征地补偿回归理性。     

Motivations for Loan Herding by Chinese Banks and Its Impact on Bank Performance

This study uses a dynamic herding model that considers intertemporal and cross‐sectional correlation to confirm that loan herding occurs among joint‐stock commercial banks (JSCBs) and city commercial banks (CCBs). We clarify the motivations for bank loan herding. We find that loan herding by both JSCBs and CCBs results more from following the behavior of other same‐type banks than different‐type banks because of characteristic herding or reputational concerns. Loan herding by JSCBs is motivated by investigative herding, whereas loan herding by CCBs results from informational cascades. Moreover, loan herding has a significantly harmful impact on the operating performance of CCBs but not JSCBs, which may be explained by the irrational behavior of CCBs. Our results will help Chinese bank supervisors develop appropriate policies for handling loan herding.     

荒漠化成因与不合理人类活动的经济分析

荒漠化成因是荒漠化研究中最为核心的问题之一,厘清荒漠化成因是有效防治荒漠化的前提。荒漠化演变是自然因素与人为因素共同作用的结果,我国现代荒漠化的发生与发展主要由不合理人类活动造成。文章梳理了已有研究对我国荒漠化成因的解释,从经济学视角对荒漠化中不合理的人类活动给予分析,并进一步探讨了这些不合理活动的产生原因,发现人口压力大是不合理人类活动存在的前提,产权不明晰及相关配套制度缺失是这些不合理活动产生的制度根源。推进荒漠化地区自然资源的产权由国有产权向更有效的产权形式转变,建立与完善生态补偿等配套制度,以及促进人口转移与技术进步,都将有助于减轻甚至消除人类不合理活动与实现荒漠化的有效防治。     

理性管理与非理性管理思想发展的分合演进

人类的实践活动是理性因素和非理性因素协作的结果,因而,对于组织的管理活动具有"二重性"特征,是理性管理与非理性管理的统一。然而,在管理思想史上存在的理性管理和非理性管理思想对于二者之间的协作统一关系的识别、认同和融合却经历着相当曲折的过程,这一过程经历了4个阶段:理性管理兴起与非理性管理思想的萌芽、非理性管理理论兴起及其对理性管理的依附、管理丛林时代———理性管理思想与非理性管理思想的分化并进、两种管理思想的综合化与互构。     

Investor sentiment and the underperformance of technology firms initial public offerings

This research examines the effect of individual and institutional investor sentiment toward the overall market at the time of Initial Public Offering (IPO) on the aftermarket performance of technology IPO shares. The study which is based on 1346 U.S. technology IPOs completed between 1992 and 2009 shows that the irrational component of individual investor sentiment negatively affects shares’ aftermarket performance: the more optimistic individual investors are at the time of IPO, the lower the shares’ aftermarket return. On the other hand, the rational component of institutional investor sentiment does not affect the shares’ short-run performance, yet positively affects their long-run performance. In contrast with prior theoretical models this paper shows that investor overconfidence positively affects technology IPO shares’ aftermarket performance. The paper extends the behavioral finance literature by providing evidence on the negative role played by noise trading in affecting technology and biotechnology IPO shares performance.     

注册会计师审计行为的影响因素分析——基于行为金融学的“非理性”假定

近年来上市公司舞弊案件和审计失败案件不断曝光,引发了资本市场的恐慌和公众的强烈不满,许多会计师事务所也因不良审计行为而倒闭。审计职业信誉受到了空前巨大的伤害,审计行为成为全球亟待解决的问题而开始受到越来越多的关注。基于行为金融学的非理性假定,本文试图运用社会学、心理学和行为科学等观点来研究影响注册会计师审计行为的因素。     

金融泡沫理论及模型研究综述

金融泡沫理论是当代经济学的前沿课题,本文将金融泡沫理论的研究分为三个阶段,并对泡沫理论模型进行综述。通过分析比较,得出结论,认为建立在非线性动力学理论基础上的对数周期性幂律模型在金融泡沫与反泡沫问题上有着更深一步的研究价值。     

理性定价与非理性定价——中国A股市场溢价成因研究

理论界对股票市场溢价现象的困惑与争论由来已久，对其成因的解释可以归纳为理性定价与非理性定价理论。文章对1993～2003年中国深沪A股进行的实证研究发现，上述两种对立理论均存在局限性：一方面，高账面市值率组合的资产类指标表现较好，内在风险较低；另一方面，股票价格与上市公司盈利能力之间存在长期均衡关系，即长期而言股市不存在过度反应现象。因此，有必要进一步寻求解释溢价现象的新理论。     

物流业的理性增长和非理性扩张研究

物流业是国民经济发展的支柱性产业,物流业已经成为了投资的热点,虽然大部分的投资主体是理性的,但是其中不乏冲动性投资行为。本文首先对物流业的理性增长与非理性扩张进行了界定,其次从投资的边际利润和需求两个角度研究了物流业增长模型,探讨了物流业的理性增长与非理性扩张的内在机理,最后还研究了防止物流业非理性扩张的科学机制。     

行为金融视野下的资本结构研究及现实意义

资本结构理论是现代金融理论的重要基石之一。经典的资本结构理论以有效市场和理性人假设为基础,而一直忽视了对人心理活动及行为模式的研究,造成了理论与实际的背离。文章从行为金融角度出发,在一个全新的视野下,研究资本结构决策与非理性行为之间的关系,公司内部和外部行为阻碍对资本结构产生重要影响,在此基础上对我国公司投融资行为和股票市场实践有重要的现实意义。