股权制衡与控股股东关联交易型“掏空”——基于股权结构内生性视角的经验证据

基于股权结构的内生性视角,本文采用我国沪市上市公司的集合截面数据和面板数据,对我国上市公司股权制衡与控股股东关联交易型掏空的作用关系进行了实证研究。研究结果表明:从上市公司股权结构的外生性出发,股权制衡度能够制约上市公司与其控股股东集团之间的关联交易行为,尤其是侵占型关联交易;考虑到股权结构的内生属性,上市公司与其控股股东之间的关联交易额(尤其是侵占型关联交易额)增加比例越大,公司股权制衡度上升比例就越高。     

公共治理、公司治理与大股东的内部市场——基于我国上市公司的实证研究

我国20多年来的市场化改革虽然整体上大大提高了各地的市场化程度，但上市公司与其大股东的内部市场运作依然普遍。本文从内部市场的公共治理和公司治理功能双重视角分析这一现象背后的根本原因。对我国2000-2005年6271家上市公司样本的实证研究发现：内部市场运作与其所在地区市场环境的不发达程度、大股东的集团控制和一股独大等特征及其与对地方政府的重要程度显著正相关。效率促进、大股东掏空以及地方政府公共治理是大股东内部市场形成和发展的重要因素，这说明，大股东的内部市场同时具有公司治理和公共治理功能，进一步发现，公共治理功能在内部市场中是第一位的，公司治理从属于公共治理。     

掏空、支持与上市公司经营业绩关系研究

以1998-2003年的非金融类上市公司为样本,以大股东占款为研究对象,检验了我国上市公司大股东掏空与支持行为对上市公司经营业绩的影响,研究发现大股东的掏空行为对上市公司的经营业绩具有显著的降低作用,大股东的支持行为对上市公司以会计指标表示的经营业绩具有显著的提高作用,但对以市场指标表示的经营业绩的提高作用不显著,大股东占款程度与上市公司业绩具有显著的负线性关系。     

MR340X全岩综掘机及配套设备在煤矿中的应用

随着综合机械化程度的逐步提高,综合机械化掘进程度已成为煤炭生产和安全高效矿井建设必不可少的技术支撑,鄂庄煤矿在大断面开拓全岩巷应用了MR340X型全岩综掘机,并取得了理想效果。     

Decisions Made by the Controlling Shareholder Under Financial Crisis

We employ a sample of 12,200 observations from 2,321 companies listed on the Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges in China between 2005 and 2013 to test five hypotheses. The empirical results show that the cost of tunneling and ownership structure play important roles in restraining incentives to expropriate firms. Financial crisis will reinforce the incentive to propping rather than tunneling with higher ownership concentration. Moreover, controlling shareholders of state-owned enterprises show a stronger motivation to prop up during crisis periods than do those of non-state-owned enterprises. The results indicate that both an entrenchment effect and a convergence-of-interest effect actually exist and vary according to ownership structure and macroeconomic circumstances.     

产业政策、盈余信息质量与审计意见

宏观经济政策对微观企业行为影响是当前经济和管理学领域的一个热点话题。文章以2006—2015年沪深两市A股上市公司为样本，理论分析与实证检验了宏观产业政策对微观企业审计意见的影响及其内在机理。实证结果发现，产业政策显著降低了受支持企业被出具非标准审计意见的概率，并且路径分析揭示，产业政策对审计意见的影响通过提高受支持企业的盈余信息质量得以实现，在通过双重差分（DID）控制潜在的内生性之后，仍表明产业政策能显著提高受支持企业的盈余信息质量。进一步探究其内在机理发现，产业政策会降低受支持企业的融资约束程度，从而降低企业市场融资动机下的盈余操纵行为，进而提升其盈余信息质量；同时产业政策会通过降低受支持企业大股东的掏空行为，从而降低其为掩盖掏空而进行的盈余操纵，进而提升盈余信息质量。这些发现揭示了产业政策影响审计意见的内在机理，不但为产业政策的积极经济后果提供了支持证据，也丰富了审计意见研究的相关理论。     

煤矿下山掘进工作面水患治理

从施工现场管理对下山掘迸工作面水患进行综合治理,取得良好的治水效果。     

股权激励能够抑制大股东掏空吗?

本文检验了股权激励对大股东掏空的抑制作用,结果发现,在控制了其他公司治理要素对大股东占款的影响之后,总经理持股或股权激励安排确实能够抑制大股东对上市公司的侵占,但是,股权激励的抑制效果不是线性增长的,即总经理持股比例与大股东侵占度不成线性关系。本文没有发现总经理持股比例超过5%时会产生堑壕效应,也没有发现所有制形式对股权激励效果有重大影响。本文的研究结果为正在进行的股权激励政策提供经验证据的支持,也丰富了股权激励的相关文献。     

浅埋暗挖法地铁隧道施工安全风险管理分析

论文在分析浅埋暗挖法施工安全管理现状的基础上,提出了浅埋暗挖法地铁隧道施工安全风险管理的重点内容。     

浅析现代煤矿掘进技术改进的几点思考

本文根据实际出发,简介了我国的煤矿掘进技术,分析了现代煤矿掘进的发展现状,针对现有的问题提出了一些优化措施。