AIG在次贷危机中所扮演的角色及其启示

美国的次贷危机已经演变成波及全球的金融危机,在此次危机中有许多国际知名的金融企业陷入困境,其中就包括美国国际集团（AIG）。作为全球首屈一指的保险业巨头,AIG在次贷危机中由于流动性不足,从一家纯粹的私人企业变成了“半国有化”的企业,其根源在于制度层面的投资过度集中、风险管理缺失、创新工具滥用,和技术层面的数据充足性、假设准确性、模型有效性等问题。     

出口商信用证风险影响因素分析—基于交易费用理论

本文从交易费用理论角度对信用证风险的影响因素进行了分析,认为买卖双方的信息不对称和信用证本身的制度缺陷引起的机会主义行为是引起风险的因素,提出了出口商可以通过事前防范和事后救济手段来降低交易费用.     

国际金融危机背景下我国外汇储备管理思考

我国外汇储备规模庞大,结构上过度集中于美元和美元资产.这不仅面临美元贬值的汇率风险,还面临美国国债、机构债等产品的市场价值下跌的收益风险以及外汇储备的货币错配风险等.鉴于国际金融危机还可能进一步加深,我国外汇储备管理一方面要扩大内需,主动控制外汇储备规模的快速增长,减少对外汇储备管理所带来的压力.另一方面,在既定的外汇储备规模下,要中长期努力实现币种多元化,渐进地增量减持美元资产,多元化合理利用外汇储备,发挥国家外汇储备的积极作用,进而提出人民币国际化是最终解决中国外汇储备管理问题的长期策略.     

景区-社区：基于利益主体的矛盾分析与和谐机制构建初探

旅游业的迅猛发展极大地改变着旅游目的地。空间的紧密性、资源的互动性就使得景区与社区之间发生了密不可分的辩证关系。无数个案说明,构建一个和谐的发展系统对景区、社区来说无疑是一个双赢的选择。景区一社区系统的形成是建立在景区与社区互动的基础上,在对景区一社区系统的要素构成、系统主体及3个层级进行分析的基础上,深入研究了系统中存在的矛盾内核,即多维价值与道德风险,并在结论处提出了构建一个基于政府、景区一社区管委会、旅游企业、社区、第三方力量等利益主体的景区一社区和谐建设机制的构想。采用了规范研究与实证研究相结合、归纳与演绎相结合等研究方法,另外还涉及对价值观的探讨,所以既遵循了科学研究中的价值中立与理性客观,也结合了人文学科中“投入理解”等研究方法。     

Market Incentives for Safe Foods: An Examination of Shareholder Losses from Meat and Poultry Recalls

Meat and poultry recalls, while voluntary, are carried out under governmental oversight. If firms have financial incentives to avoid being implicated in a recall situation, governmental involvement in recalls may cause firms to internalize social costs when making investment decisions concerning food safety controls. To examine these incentives, we analyze federally supervised meat and poultry recalls from 1982 to 1998 within an event study. Results show significant shareholder losses when publicly traded food companies are implicated in a recall involving serious food safety hazards. We find no evidence that the stock market reacts negatively when recalls involve less severe hazards.     

随机利率影响下信用风险的Monte—Carlo模拟

在前人利用马尔科夫链表示公司信用等级的基础上,将信用等级和随机利率引入离散时间的信用风险模型中,从而提出随机利率影响下的新的信用风险模型。就上述模型,对不同初始信用等级、初始盈余以及不同时刻的破产概率进行Monte—Carlo模拟,并讨论了相同条件下初始盈余与破产概率、初始信用等级与破产概率以及时间长短与破产概率之间的相互关系。     

旅游业上市公司多元化经营能够降低公司风险吗？——基于2004—2012年A股上市公司数据的实证研究

我国的旅游业上市公司普遍存在进入房地产业、高新技术产业等行业的多元化经营现象。国内外学者对多元化经营与公司风险之间的关系展开了一系列的研究,但是没有得出一致的结论。截至目前,对旅游类企业多元化经营能否降低公司风险的研究仍较为欠缺。因此,文章以2004—2012年国内23家A股旅游业上市公司1的184个截面数据为样本,利用多元回归分析法检验了旅游业上市公司多元化经营对其公司风险的影响。旅游行业自身的行业特征及其多元化特点使得针对旅游业上市公司多元化经营行为的分行业研究产生了与以往整体层面的研究截然不同的结论：旅游业上市公司多元化经营能够降低公司的财务风险,但无法降低公司的经营风险。进一步对多元化类型进行区分后发现：旅游业上市公司相关多元化水平的提升可以显著地降低公司的财务风险,但无法显著地降低公司的经营风险;而非相关多元化水平的提升无法显著地降低公司的财务风险与经营风险。基于上述研究成果,文章从促进融资体系多元化、完善主业发挥自身优势、谨慎选择多元化行业3个角度对旅游业上市公司的多元化发展提出了建议。     

Optimal Insurance Against Climatic Experience

An optimal insurance contract against a climatic risk is derived in the presence of an uninsurable and dependent aggregate production risk. The optimal design depends on the stochastic dependency between both sources of uncertainty and on the producer's attitude towards risk, especially on his prudent behavior. Rational weather insurance purchasing decisions are also derived. The prudent producer responds to actuarially fair weather insurance by increasing his exposure towards risk.     

基于食品安全视角的食品企业社会责任浅析

食品安全是食品企业的首要社会责任,近年来接连发生的食品安全事故,凸显了我国食品企业在食品安全方面社会责任的严重缺失。通过介绍企业社会责任理论,分析了我国食品企业社会责任缺失的原因,并提出以食品安全为核心推进食品企业社会责任建设的建议。     

食品安全监管长效机制建构研究

近年来食品安全问题时有发生,食品安全已经成为关系国计民生的一个极为突出的社会问题。因此,加强食品安全监管的研究,建立和完善我国食品安全监督管理体系,实施有效的食品安全应对措施,具有极其重要的意义。本文分析了我国食品安全监管存在的问题,并在借鉴国际经验的基础上,提出几点政策建议：健全食品安全检验检测体系;加强食品安全教育体系建设;充分发挥消费者组织、行业协会的监督作用等。