上半年投资可能反弹，人民币汇率年底达7．45

我们对2007年GDP增长预测仍保持在9．5％，比2006年的10．5％的预测值仅减少1个百分点。我们认为这个GDP的增速预测仍面临上行风险，其主要原因是固定资产投资增长可能比我们的预计超出21％。我们预计零售将继续保持稳步增长，但2007年出口增长将从2006年的25％回落至17％。这个宏观前景仍将支持中国和全球对大宗商品的需求。并且预示着，中国由内需驱动的大多数行业的业绩将继续向好。     

中国经济放缓了

对世界上其它国家而言，中国9％的经济增长率是令人羡慕的。但中国第三季度数据显示，与去年近12％的增长率相比，经济增速显著下降。这对其它国家来说就是个问题了。近年来，中国为全球贡献了近四分之一的GDP增长。直到几个月前，其成果仍随处可见：比如，猛涨的大宗商品价格，或者是上海如雨后春笋般冒出来的欧洲品牌设计店。     

公文筐测评

公文筐测评，是情境模拟最常用的核心技术之一。在这种测试活动中，主考官向被试人员提供一些该岗位经常需要处理的文件，包括电话记录、请示报告、上级主管的指示、待审批签发的文件、备忘录、各种函件等。这些文件是根据同类岗位相关的各种典型问题设计。测验前，需要向被试人员进行背景介绍。所有这些文件都要求在一定的时间和规定的条件下处理完毕。     

国内外大宗商品价格泡沫传染机制研究

本文基于单位根右侧ADF泡沫检验方法(BSADF)方法对国内外20类大宗商品价格泡沫进行动态测度,然后采用高维动态R-Vine Copula模型和格兰杰因果关系法探析大宗商品价格泡沫之间的相依结构演化特征及其动态传染效应。研究结论表明：国内外大宗商品普遍存在多个周期性泡沫,但存在明显的结构性差异。国内大宗商品价格泡沫程度要大于国外大宗商品价格泡沫程度,其中农产品现货、钢铁现货和能源现货泡沫程度较高。整个相依结构凸显出“物以类聚”的特征。国内能源现货、工业品期货、农产品期货和国外商品期货在整个相依结构中处于中心枢纽地位。国内外能源期现货价格泡沫之间的相依性较高,存在较强的传染效应。大宗商品价格泡沫之间存在非对称的传染机制。国外大宗商品期货和国内农产品期货处于价格泡沫传递的源头,而国内能源现货、工业品期货则发挥着承接和扩散价格泡沫的中介作用。全球大宗商品价格泡沫相依结构并不稳定,存在突变性,其稳定性受到国际原油期货价格极端波动的影响。国内外经济政策不确定性越大,全球大宗商品价格泡沫的相依结构稳定性越差。     

全球宏观对冲基金的投资策略分析

一、引言 全球宏观(Global Macro)对冲基金是一种在全球市场范围内买入和卖空各种证券和及其衍生品的投资力量.他们根据国际政治经济的重大事件和趋势,分析相关市场可能出现的变动和走势,从而构建其投资组合,获取收益.他们的构建投资组合中,包括了股票、债券、一国货币、大宗商品及其衍生品;他们既投资欧美等发达国家金融市场,也绝不放过新兴市场国家金融市场出现的投资机会;他们的风险敞口程度从零风险到高风险不定.     

我国比较优势农产品的国际竞争力与提升

国内外学者普遍认为，“入世”后中国优势农产品的出口会有不同程度的提高，沿海发达地区完全可以进口一部分土地密集型的粮棉、油等大宗农产品，同时大力发展劳动密集型的水果、蔬菜、花卉、高产品、水产品生产和出口，充分利用我国比较优势所提供的经济机会，实现农业结构调整和高级化，增加农民务农收入。然而加入WTO后的情况表明。中国劣势农产品出口较多，比较优势产品出口反而较少，出乎人们意料。人们逐渐认识到，是中国比较优质农产品的国际竞争力不够，应着力提高中国比较优势农产品的国际竞争力。     

可不要小看白糖涨价

糖是关系国计民生的大宗商品，属于重要的战略物资，糖由甘蔗或甜菜加工而生，受原料的生长周期制约，其生产加工具有明显的季节性特征。我国制糖期为10月至次年9月，甘蔗糖榨季为11月至次年4月，甜菜糖榨季为10月至次年2月，白糖不仅是一种消费品，更是重要的工业原料，材料，糕点，糖果，休闲食品，冷饮，罐头等行业的用糖量占全部糖消费量的70%以上，去年以来白糖价格的大幅上扬，给我省相关行业的运行带来了较大的影响。[编者按]     

伞型基金：我国房地产投资信托管理的新模式

2004年4月10日证监会REITs专题研究小组正式成立;上海证券交易所正在开发全球领先的新一代交易系统,可提供包括集中撮合,大宗交易以及固定收益产品等多种交易平台.尽管我国目前还没有REITs上市交易,但是各方面的准备工作已经紧锣密鼓.但是,就目前国内关于REITs的研究以及所取得的成果来看,主要还是集中于金融角度,注重拓展房地产投融资渠道,而从房地产经营管理角度,对房地产投资信托基金管理模式选择研究介入较少.     

2005年函件业务发展重点及发展目标

一、发展重点，全面推进以数据库营销为手段的广告类商函业务的发展．积极发展账单类业务．健康发展普通邮资广告封片卡业务．加强贺年(有奖)明信片的市场拓展．进一步提高中邮专送广告业务运行质量。突出区域业务发展：沿海经济发达地区要做大账单业务市场规模．积极拓展以数据库营销为主的广告类商函业务．努力探索广告类商函业务的发展道路．深度开发邮寄型邮资封．片、卡和做大贺年(有奖)明信片市场．做强．做细中邮专送广告业务品牌；中、西部地区要大力推广商函的数据库营销．积极培育账单业务市场．积极拓展广告邮资封、片业务．继续加大对景点门票型明信片业务和贺年(有奖)明信片的开发力度．提高中邮专送等无名址商函业务的运行质量。     

金融投机、实需与国际大宗商品价格——信息摩擦视角下的大宗商品价格影响机制研究

本文实证考察了2005-2015年金融投机和实需对国际大宗商品现货价格的影响及其作用机理。首先对具有信息噪音属性的金融投机进行了明确识别。其次,从多个维度出发区分市场信息摩擦状态,定量分析不同信息摩擦环境中金融投机和实需的影响差异。研究发现:大宗商品价格在长期中由实需因素主导,短期中由金融投机主导;短期中,相对于低信息摩擦环境,在市场波动性较高、金融压力上升以及投资者情绪高涨的高信息摩擦环境中,以金融投机为主的信息噪音对大宗商品价格的影响更强。进一步分析证实,相比于低信息摩擦环境,高信息摩擦环境中金融交易者的市场份额反而降低。据此,本文提出稳定大宗商品市场的关键在于提高市场透明度,减少信息摩擦,从市场质量出发降低信息噪音的影响。