偿付能力监管下资本、风险与再保险的调整机制研究——基于中国产险市场的经验证据

作为一种风险管理和资本补充工具,再保险对资本和风险决策的影响具有内生性。本文采用2009—2020年44家中国产险公司的数据,运用联立方程局部调整模型,首次实证检验了偿付能力监管下中国产险公司资本、风险与再保险的调整机制,并对偿二代实施前后进行了对比研究。研究发现:相比于偿一代,偿二代下资本与风险之间形成了良性互动关系,且偿二代下再保险的风险管理和资本补充作用明显增强,体现为再保险对资本的替代作用增强,风险增加导致再保险运用大幅增加;偿一代监管效力较弱,偿付能力不足的公司不能更广泛地增加资本、减少风险,也不能更快地完成资本、风险与再保险的调整,而偿二代监管效力则有所提升,偿付能力不足的公司更大幅度地增加资本、减少风险及增加再保险运用,并更快地调整资本,但不能更快地调整风险和再保险。为此,本文建议监管者应严格限制偿付能力不足的公司承保高风险业务或投资高风险资产,并通过发展中国再保险市场来降低中国保险公司再保险交易的成本,引导偿付能力不足的公司通过及时减少风险承担和增加再保险运用来缓解偿付能力风险。     

偿付能力监管下资本、风险与再保险的调整机制研究——基于中国产险市场的经验证据

作为一种风险管理和资本补充工具,再保险对资本和风险决策的影响具有内生性.本文采用2009～2020年44家中国产险公司的数据,运用联立方程局部调整模型,首次实证检验了偿付能力监管下中国产险公司资本、风险与再保险的调整机制,并对偿二代实施前后进行了对比研究.研究发现:相比于偿一代,偿二代下资本与风险之间形成了良性互动关系...     

中国产险公司再保险决策的影响因素与调整机制研究--基于持续性与趋同性特征的分析

本文以2006~2017年中国39家产险公司的非平衡面板数据为研究样本,从产险公司再保险决策的持续性和趋同性特征入手,测度了固定效应和传统因素对再保险决策的解释能力,并首次探析了产险公司再保险决策的调整机制问题。本文运用方差分解方法量化了固定效应和传统因素对再保险决策的解释能力;采用分布滞后模型估计了传统因素对再保险决策的中长期影响;运用局部调整模型识别了固定效应和传统因素对再保险决策的影响机制。研究发现:受公司固定效应的影响,产险公司的再保险决策具有很强的持续性,每年主要是根据年份固定效应所代表的监管政策等宏观因素的变化做出迅速调整,而根据反映公司经营特征的传统因素的时间序列变化所做出的调整并不明显。基于上述结果,本文建议监管者应注重提升监管政策的针对性,引导产险公司在综合考量各项经营指标的基础上,把再保险作为全面风险管理、经营效率提升的一项中长期战略安排。     

国内外专家、学者眼中的现代化

迈入21世纪,是我国实现第三步发展战略,加快推进现代化建设的重要时期。找准加快和率先实现现代化的突破口,必须首先了解国内外关于现代化的认识。本文旨在介绍国际上20世纪五十年代以来对现代化的不同认识,以及国内学者和有关地区对于现代化的理解和研究进展情况。     

再保险安排对财险公司成本效率的影响研究 ——基于中国偿付能力监管制度改革的视角

偿二代更加全面地度量了再保险的风险管理功能.本文首次基于中国偿付能力监管制度改革的视角,从风险管理的角度实证分析了不同形式的再保险安排对财险公司成本效率的影响.研究发现:再保险能够显著提升财险公司成本效率,且非比例分保提升效率的效果优于比例分保;偿二代下再保险的风险管理功能得以增强,再保险安排尤其是非比例分保安排提升效率的能力显著增强、空间显著增大.因此通过再保险尤其是非比例分保,中国财险市场仍具有较大的提升成本效率的空间.