数字金融与中小企业融资可得性——来自银行贷款的微观证据

数字金融作为金融业发展的新业态,有助于缓解银企之间的信息不对称,从而提高中小企业的贷款可得性。本文在构建包含新型金融科技与传统金融的信贷市场理论模型的基础上,利用银行贷款数据,从银企信息不对称视角实证检验数字金融对中小企业融资可得性的影响。本文发现,数字金融发展显著增加了中小企业贷款金额,降低了中小企业贷款利率。机制分析表明,数字金融发展显著增加了中小企业信用担保的比例,且贷款违约率下降。数字金融发挥作用的途径主要依赖于金融科技公司与银行之间的合作而非竞争。进一步分析显示,线上经营的企业更容易在数字金融的帮助下获得银行贷款,但其贷款额度的增加挤出了一部分线下经营企业的贷款。本文研究表明,数字金融通过促进金融科技公司与银行合作,提高了中小企业融资可得性。但是,几乎没有数字禀赋的中小企业面临被边缘化的风险。因此,银行业在利用数字金融的同时,也要积极推动中小企业数字化转型。     

大数据对银行信贷行为的影响——来自数字社会信用平台的证据

随着中国数字经济的深入推进,城市数字社会信用平台集成了多维度的大数据,其经济效应卓有成效。本文将数据要素纳入银企信息不对称的分析框架中,基于银行逐笔信贷数据,利用城市数字社会信用平台建立的准实验,实证考察了大数据对银行信贷行为的影响。研究发现,数字社会信用平台建设显著降低了信贷违约风险。机制分析证实,数字信用平台建设降低了借款企业的逆向选择和道德风险,提高了银行的违约预测能力,通过改变银企匹配结构,降低了信贷违约风险。进一步的研究发现,数字社会信用平台对税款逾期的借款企业实施了有效的联合惩戒,降低了信用贷款的概率,提高了担保物要求。此外,数字社会信用平台对贷款金额和利率的影响与借款企业规模及银行的数据处理能力有关：企业规模越小,越难从信用平台中获益;银行的数据处理能力越强,越容易借助信用平台差异化利率定价。本文研究表明,大数据的运用能显著加强银行对违约风险的识别和监测;不同的企业规模、差异化的数据分析能力会导致贷款企业福利损失。上述发现为更好地发挥数据要素在信贷市场中的作用提供了事实依据。     

养老保险费率下降、缴费遵从度与企业异质性反应——基于全国税收调查的微观证据

"减税降费"有利于纾困中小企业和稳定就业,也有利于形成全覆盖和可持续的社保体系,还能够有效促进共同富裕.对过往养老保险降费政策进行科学评估有助于进一步完善社会保障体系,促进社会保障事业高质量、可持续发展.本文以浙江省出台的基本养老保险降费政策为切入点,使用双重差分方法全面评估了降费对企业的参保行为、人均薪资、雇佣和投资水平的影响.本文稳健地发现降费政策主要通过提高企业缴费遵从度这一途径对企业的参保行为产生影响.一方面,降低政策缴费率使得企业参保遵从度上升,特别是非国有企业和大中规模的民营企业;另一方面,降低政策缴费率对企业人均薪资和投资水平均有正向影响,其中国有企业雇佣了更多的职工而非国有企业提高了职工工资和投资水平.本文的研究表明,降低养老保险缴费率可以大幅增加企业基本养老保险覆盖的广度和深度,同时也有稳就业、促投资的积极作用.     

气候风险与银行盈余管理——基于金融监管的视角

近年来全球气候风险加剧，影响经济发展和金融体系稳定，给银行监管带来了新的挑战。在防范和化解重大风险的背景下，探索气候风险与银行盈余管理之间的关系，对银行治理和金融监管工作具有重要意义。本文选取2007—2019年中国地方商业银行样本，研究气候风险对银行盈余管理的影响。研究发现：(1)气候风险显著提高了银行向下的盈余管理程度，银行以气候风险为名超额计提贷款损失准备；(2)气候风险爆发时，管理层的防御性动机和气候风险信息披露不足是影响银行超额计提的重要机制；(3)银行盈余平滑动机越强，气候风险冲击下的贷款损失超额计提越明显；(4)银行金融监管有助于抑制以气候风险为名的盈余管理。本文的研究为气候风险与银行盈余管理的研究提供了新的证据，也为银行监管提供了一定的政策启示。