关注2004年诺贝尔经济学奖--获奖理论评述

2004年诺贝尔经济学奖已尘埃落定,两位获奖人的理论因此而成为学界关注的焦点。     

结构金融产品系列讲座(摘登)——真实出售与组合型证券化之财务价值比较(下)

部分融资的组合型证券化第三种证券化结构形式也是部分融资的组合型结构。但是,在本案中,我们在初始权益人和最终保护卖方间设置的中间媒介是德国复兴信贷银行(KFW)。     

结构金融产品系列讲座(摘登)——主信托结构中的关键要素

主信托结构自20世纪90年代中期出现以来,就迅速成为信用卡证券化的典型结构。而后又扩展到其他资产类别,如无担保客户贷款、企业贷款债务、房屋抵押贷款等等,由此带来了结构的不可避免的发展演变。所以,我们认为,在分析研究主信托结     

结构金融产品系列讲座(摘登)——欧洲信用卡ABS:市场及其结构

市场特点与其他资产的证券化一样,信用卡证券化的一个重要目标是将应收科目从发卡银行规范的资产负债表中移除,以减轻资本的压力。为适应银行融资多元化的需要和降低管制资本,美国于1987年推出了第一个信用卡债权的证券化。自此,证券化成为发卡银行最重要的资金来源。继美国之后,MBNA EBL于1995年首次发行由欧洲信用卡债权资产支持的信用卡证券。图1给出了从1995～2002年所有信用级别的欧洲信用卡证券化的发行情况。     

结构金融产品系列讲座(摘登)——汽车和消费者贷款证券化产品类型和基础资产特点

本文旨在考察汽车和消费者融资产品的最普通类型,这些产品提供给消费者而且通常已经包括在ABS中。接着我们探讨汽车和消费者贷款组合的基本特点并探讨分析它们的一般方法。产品类型提供给客户的汽车和消费者的贷款产品已经非常多元化;例如按照分期偿付结构(amortisation prfile),利息计算方法     

结构金融产品系列讲座(摘登)——欧洲公共部门资产证券化

本文将考察欧洲结构金融市场上发展最快的部门之一:公共部门的资产证券化。我们将探讨自1999年以来该市场的演变过程,其中主要包括公共部门证券化的目标,对于独立发行机构的潜在收益及账户处理方面的持续变化,将为相关的投资者提供关于公共部门证券化的结构、管理和相对收益。     

结构金融产品系列讲座(摘登)——穆迪对消费者贷款证券化的评估方法

穆迪所评估的消费者贷款包括个人贷款、汽车贷款和信用卡贷款。大多数个人贷款是未担保的、分期偿付的贷款。但用于为汽车购买融资的汽车贷款大多是有担保的。信用卡借款的特点是循环性、浮动利率和可变分期偿付。消费者贷款可能还包括对中小公司的融资租赁。租赁利率既可固定也可浮动,分期偿付模式固定,最后承租人按残值的期权价格买下设备。     

结构金融产品系列讲座(摘登)——存货证券化

存货证券化提供了一个较为可行的新的融资技术和多元化的投资机会。2001年,穆迪公司对两笔存货交易进行了评级。一笔是与蓝玫瑰公司(Rosy Blue Carat S.A.),该交易涉及比利时的一家钻石公司的蓝玫瑰钻石存货的证券化。另一笔是涉及法国D.B马丁集团(Croup Delbeck Bricout Matin)的香槟酒存货证券化。存货的成功证券化向资产支持证券投资者和证券发行机构预示了一个崭新的理念。     

行业产能过剩问题的经济学思考

在符合严格假设条件的行业竞争市场中,行业产能过剩—市场均衡—产能再过剩—市场再均衡的过程将会自动循环进行,而这一过程的结果是市场价格不断下降,低成本企业不断替代高成本企业,社会资源因此得到更有效的利用;现实市场往往不能完全满足上述模型的假设条件,政府调控应充分运用经济手段,从理想市场模型的假设条件入手,引导产能过剩问题向着提高资源运用效率的良性方向发展。     

结构金融产品系列讲座(摘登)——整体业务证券化的信用分析(二)

权益部分 企业中权益价值的评估不仅可以从单纯的公司债务的角度进行,而且可以从整体业务证券化的角度进行.因为权益一方面提供了关于损失补偿的重要来源,另一方面有助于激励所有者和管理者对企业实施有效的管理.