非上市企业的经营效率传递了负债融资能力吗

定向披露的会计信息是银行甄别企业负债融资能力的关键证据。本文选取6657笔真实借贷交易的会计信息,结合银企关系信息实证分析了非对称信息下企业经营效率与负债融资能力之间的关系。主要发现:(1)企业是否对外举债是基于负债能力的权衡行为,行为总体上符合权衡理论假说,证实企业经营效率传递了负债能力信号;(2)银企关系信息能弥补小企业会计信息信号效应的不足。本文的政策含义是,破解当前异质企业的融资难问题,需在提高企业经营效率和信息披露质量的基础之上发展关系型融资。     

并购重组贷款的信用管理研究

文章分析了国内并购重组的融资渠道以及传统公司贷款与并购重组贷款的授信差异。文章研究认为,银行信贷是并购重组中短期可行的融资途径．传统公司贷款授信管理方式不完全适用于并购重组贷款．后者的风险控制重点在于对协同效应和真实资金需求额的测定。     

新形势下微型金融发展问题的思考

微型金融正成为国内金融体系的一个重要环节,是实现普惠金融的重要载体。与国外相比较,微型金融在我国发展时间较短,但发展势头迅猛。本文将在分析国际微型金融发展的共性经验的基础上,研究探讨国内微型金融的发展现状、存在的问题及其应对措施。     

对新形势下微型金融发展的思考

微型金融是普惠金融的重要载体,与国外相比,微型金融在我国发展时间较短,但发展势头迅猛。本文在总结微型金融发展国际经验的基础上,分析新形势下国内微型金融的发展现状、存在的问题及应对措施。     

增值税留抵退税的就业创造效应

增值税留抵退税政策是当前经济环境下,政府为减轻企业资金压力、带动扩大有效投资、着力稳定宏观经济大盘而做出的重要举措,因而科学评估留抵退税政策的经济效应对进一步优化税收优惠政策具有重要意义。文章基于2013—2021年中国A股上市公司微观数据,利用双重差分法评估了2018年增值税留抵退税试点政策对企业就业吸纳能力的影响。结果显示,增值税留抵退税政策显著提高了企业的就业规模,该结论在进行动态效应分析、安慰剂检验、排除其他同时期政策影响以及替换模型设定形式四个维度的稳健性检验后依然成立。机制分析表明,留抵退税的就业创造效应主要通过缓解企业流动性约束实现。此外,异质性分析发现,增值税留抵退税政策对融资约束高、劳动密集型、税收征管强度大的企业促进作用更显著。进一步分析表明,留抵退税政策的实施显著提高了企业的技术员工占比和员工工资水平,但对企业劳动收入份额无显著影响。文章结论为政府部门通过留抵退税政策实现“稳增长、稳市场主体、保就业”提供了理论依据和实践参考。