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非政策性因素的独立董事形成机制实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
本文以面板数据模型为主要研究方法,考察非政策性的独立董事形成影响因素。本文实证结果及政策涵义可以归结如下:独立董事在国有控股公司中比例较低,在控股权发生变更时显著增加,说明了实现全流通除了有利于国有股减持外,也有利于市场接管机制作用的发挥;股权结构与独立董事比例关系的实证结果,显示在完成改制上市之后,下一步改革方向应当是降低控股股东的持股比例,同时增加其他大股东的持股比例;绩效变动是股东采取行动的一个因素,但股票价格波动对股东行动的影响很小,显示我国上市公司对一般投资者的关注还不充分;企业规模的扩大、销售收入的增长和资产负债率的上升也是独立董事比例增加的因素,间接反映了独立董事可能给企业带来潜在的外部资源。 相似文献
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本文以1999—2016年沪深A股的上市公司为研究样本,从机构投资者个体之间的相互影响视角出发考察机构投资者网络中心性对股票市场信息效率的影响。研究发现:机构投资者网络中心性与信息融入股价的速度以及股价信息含量显著正相关;机构投资者网络中心性对市场信息和负面市场信息融入股价的速度、股价信息含量的影响在市场下跌阶段较明显,在市场上涨阶段不明显,而对正面市场信息融入股价速度的影响在市场下跌阶段较不明显,在市场上涨阶段较明显。本文的研究发现了机构投资者网络影响股价信息含量的新渠道,为网络信息扩散的研究提供中国经验。 相似文献
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2008年12月1日,美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research,以下简称NBER)宣布,美国经济从2007年12月开始正式进入衰退。目前,本次经济衰退已经进入到第二十五个月,是1930年大萧条以来延续时间最长的一次经济衰退(参见表1)。 相似文献
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在盐湖钾肥换股与盐湖集团(现为ST盐湖)的合并案中,大股东ST盐湖与盐湖钾肥流通股股东各自使出“杀手锏”,大股东利用手中采矿权逼流通股股东就范,后者以关联投票表决规则为筹码争取更大主动权。2009年2月17日,两个月前被否决的盐湖钾肥控股子公司及所属公司向控股股东缴纳矿产资源使用费等三项关联交易议案在一字未改的情形下高票通过,隐约表明了博弈结果。 相似文献
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根据FIA(美国期货业协会)的统计,全球成交量排名前十的国债期货合约中,美国占据4席,成交量占比为50%;德国占据3席,成交量占比为42%,澳大利亚、英国、韩国各占据1席。成交量排名前三的合约分别为CME的10年期美国国债期货合约、10年欧元债券期货合约、5年期美国国债期货合约。限于篇幅,下文主要介绍一下美国的国债期货市场概况。 相似文献
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张国德,1983年入伍,2006年任福州市质监局副局长,2009年4月调任宁德市质监局党组书记、局长。获福建省质监局"嘉奖"两次,2011年记"三等功"一次。"成功者先计于始",这是宁德市质监局局长张国德的工作信条。2009年赴任后,他在最短的时间内走访调研了所有县级质监局和直属单位,摸清了宁德质监系统的"底细",明确了发展方向,克服经济落后等重重困难,提出了"围绕特色做文章,力求先行谋发展"的发展思路,并要求干部"当好宁德人,干好闽东事", 相似文献
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改革开放以来,国有股权转让的决定主体在政府与企业之间反复博弈,定价机制实现了从净资产定价到市场定价的转变,转让方式从封闭走向公开,审批效率从不确定走向确定。整个制度在政府与市场、国有股权所有人与代理人、政府之间的矛盾推动下,朝着市场化、公开化和制度化方向发展;但面临着合法性的挑战。 相似文献
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本文以机构投资者在其投资组合中注意力分配差异而产生的不同“分心”程度作为识别监督外在变化的手段,验证了其对企业杠杆操纵的重要影响。研究发现,上市公司会趁机构投资者“分心”而监督弱化时实施更多杠杆操纵行为,经稳健性检验后该结论依然成立。影响机制分析发现,机构投资者“分心”通过弱化其监督治理效应、降低公司股价信息含量进一步加剧企业杠杆操纵现象,使得企业得以隐藏真实杠杆水平,误导债权人以更低的资本成本借出资金,但也为企业的未来埋下隐患,致使企业潜在债务违约风险与财务风险增大。此外,在机构投资者“分心”加剧企业杠杆操纵的关系中,“去杠杆”政策实施和去杠杆压力发挥了正向调节作用。本文丰富了机构投资者“分心”经济后果研究,也为监管部门强化对企业监管提供了重要启示。 相似文献