我国债券市场脆弱性监测体系构建与实证检验北大核心

本文借鉴结构损伤探测原理,尝试以期限利差、信用利差、流动性利差和刚兑利差作为观察债券市场整体波动脆弱点的基础,利用因子分析法构建衡量我国债券市场脆弱性的指数;运用脉冲响应分析、方差分解技术和格兰杰因果检验等方法来评估货币市场、股票市场、外汇市场、经济因素等相关指标变动对该指数的影响力度、方向及其因果关系。研究结果表明,债券市场短期具有较强的自我惯性运行特征,但从中期来看,外汇占款环比变动、名义GDP当季同比指标对债券市场脆弱性的影响力度较为显著并呈逐期加强的趋势;在正负两个方向均有一些检验显著的冲击指标;同时部分冲击指标对债券市场脆弱性的滞后影响也值得重点关注。未来,我国应进一步完善债券市场脆弱性监测体系,在出台相关宏观政策工具前应事先评估相关指标因素对债券市场的冲击力度、方向和因果关系,再合理地安排好政策出台的顺序、力度和时机,以实现高质量经济增长和防控系统性风险之间的有效平衡。     

两次利率下调的效应分析

进入1996年以来,随着我国宏观经济形势的进一步好转,特别是商品零售物价指数的较大回落,中国人民银行宣布从1996年4     

中国货币经纪业发展定位思考

货币经纪在我国是一个新兴的金融子行业,具有促进金融市场流动性、提高市场透明度的功能。本文通过对国际货币经纪业发展趋势、监管概况以及我国货币经纪业发展定位的研究,认为我国货币经纪业发展有赖于良好的法律制度、清晰的监管框架、公平的市场环境、合格的市场主体、良好的人才积累、适当的政策扶持以及合理的布局。     

当前工业企业借款及利息负担情况调查

随着市场经济的发展和企业经营机制转换的加快,企业融资行为也发生了深刻变化,并给信贷资金运用带来一定影响。为了切实掌握当前企业实际借款结构及利息负担程度,为领导决策服务.最近中国人民银行浙江省分行组织杭州、宁波、绍兴、嘉兴、金华、衙州、台州7市分行调统部门,对28家工业企业进行了调查。这28家企业中,国有企业10户、集体和乡镇企业14户、中外合资企业4户。1995年28家企业实现