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机构交叉持股能否影响企业财务决策一直是政府部门与学术界关注的热点议题。本文利用2009—2020年沪深A股非金融类上市公司的财务数据,考察了机构交叉持股对企业投资-股价敏感性的影响。研究结果表明:一是交叉持股的机构投资者通过提高股价信息含量和影响企业融资来提高企业投资-股价敏感性,但企业的多元化经营战略会降低机构交叉持股对投资-股价敏感性的影响。二是交叉持股机构投资者治理行为的外部性越高和交叉持股的同行业企业数量越多,其对企业投资-股价敏感性的影响则越大。三是交叉持股机构投资者通过股价信息反馈机制和股价融资机制,增强了资本市场服务实体经济的能力,提高了资本市场的运行效率。 相似文献
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本文通过构建基金前景理论价值函数值(TK),考察了前景理论能否解释投资者的基金选择行为。研究发现:(1)TK与基金净资金流正相关但与基金未来业绩负相关,表明基金投资者是有限理性的且具有前景理论偏好;(2)基金投资者在挑选基金时表现出损失厌恶、风险偏好逆转和小数法则偏差等行为偏差;(3)TK能够正向预测个人投资者净资金流,但无法预测机构投资者净资金流;(4)TK对基金净资金流的影响在投资者情绪高涨时更明显。 相似文献
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目前,我国经济在经历了十几年的高速增长以后,已经开始从短缺经济到剩余经济,国内需求不足已成为阻碍经济发展的重大障碍。刺激有效需求可通过扩大消费、投资和出口三大措施来实现。而在市场经济下,消费需求作为最终需求,对经济增长的拉动作用越来越大。在我国,居民消费在最终消费中约占80%左右,政府消费只占20%,因此如何刺激居民消费,已成为亟待解决的难题之一。 相似文献
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变动税收作为财政政策工具之一,对国内总供给和总需求的宏观调控有着举足轻重的作用。在我国内需不足的情况下,我们应适时调整部分税收政策,在保证财政入总量保持合理增长的前提下,通过优化税制结构,来发挥税收政策对经济增长强有力的调控和推动作用。 相似文献
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当前,在同业竞争日益激烈和利率市场化渐行渐近的趋势下,加速网点转型已纳入各商业银行的重要发展战略。文章从支行转型的特点、路径、以及支行转型过程中面临的主要问题出发,对推动商业银行支行转型之策进行了理论探讨。 相似文献
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