"不可能三角"——1元硬币与5元纸币

"不可能三角"原理,简单地说,即"固定汇率"、"资本自由流动"、"独立的货币政策"是三个不可调和的目标,各国充其量只能实现这三个目标中的两个. 世界上国家都有自己的货币,这些货币可自由流通,但跨越国界便失去了自由流通的特性.由于世界上没有统一的货币,国际交往又要涉及本国货币与外国货币之间的兑换,这样就出现了"汇率".     

新发展理念与中国改革的制度探索——中国制度经济学论坛(2019)综述

<正>党的十九大报告指出,在贯彻落实新时代中国特色社会主义思想的实践中,要坚持新发展理念,坚持和完善我国社会主义基本经济制度和分配制度。因此,从中国经济进入"新常态"以来,怎样进一步平衡好政府调控和市场配置之间的关系,怎样激活整个社会的创新能力从而引导经济转向高质量的长期发展,怎样在经济全球化的大背景下发展更高层次的开放型经济,对制度经济学界提出了新的论题。为了深入探讨这些问题,制度经济学相关领域的专家学者汇聚一堂,并由山     

“省直管县”改革会损害地级市的利益吗?

我国多个地区正在探索"省直管县"体制改革,目前的最大顾虑是改革是否会损害地级市的利益?本文利用1999—2008年我国地级市数据,通过系统GMM估计对此进行了实证研究。结果发现:"强县扩权"提高了城市财政收入,抑制了城市财政支出增长;财政"省直管县"的作用则恰好相反。"强县扩权"促进了城市经济增长,但不利于城市第三产业的发展;财政"省直管县"虽然降低了城市经济增长速度,却提高了第三产业比重。两项改革措施都抑制了城市规模的扩大,但有利于改善城市的环境质量。因此,我们不能笼统地断定"省直管县"改革一定会有损地级市的利益、阻碍城市化的进程,应深入地研究各项改革措施的利弊得失,做到综合运用、扬长避短。     

农民工的城市归属感与定居决策

本文利用2008年珠三角九城市农民工调查数据,对农民工城市定居决策的影响因素进行了实证分析。结果发现,农民工的城市归属感是其定居决策的关键影响因素。农民工的归属感与工资收入、家庭教育、居住条件等显著正相关,与打工时间、年龄、收入缺口、是否存在劳动者权益侵犯等显著负相关。而农民工是否购买保险、是否加入工会、是否接受职业培训等不会显著影响农民工的城市归属感及定居决策。这说明我国的医疗养老保险制度、工会制度、职业培训政策等并未切实保护农民工的利益,需要进行相应的改革。     

对外担保与企业经营风险

基于中国资本市场违规担保不断“爆雷”以及企业外部环境不确定性增加的现实背景,本文以2008—2021年中国A股上市公司为研究样本,探讨对外担保对实体企业经营风险的影响及其作用机制。研究发现,企业对外提供担保显著提高了自身的经营风险水平。影响机制检验表明,对外担保主要通过强化融资约束、加剧大股东资金占用和高管在职消费行为以及降低经营能力来增加企业经营风险。异质性分析表明,对外担保对经营风险的提升作用在非国有企业、管理层持股比例低的企业、控股股东两权分离度高的企业以及所处产品市场竞争程度低的企业中更加明显。进一步研究发现,虽然对外担保有助于企业通过对方担保获取借贷资金,但这些资金可能没有用于企业生产经营活动,即对外担保不能为企业带来明显收益。并且,对外担保提高了企业退市概率,表明对外担保风险具有不可控性。     

股票价格波动的信息渠道影响研究——基于媒体报道和分析师预测的视角

文章手工收集、整理了2006-2015年中国A股上市公司的媒体报道倾向数据,实证研究了媒体报道正向倾向与分析师乐观预测偏差对上市公司负收益偏态系数的影响。研究表明,虽然媒体报道正向倾向、分析师乐观预测均分别对上市公司股价负收益偏态系数产生显著的负向影响,但是两者的交互项对股价负收益偏态系数的影响则是显著为正,即当媒体报道正面倾向与分析师乐观预测两者共同作用时,将会触发"信息过度关注偏差"机制,从而降低了上市公司股票收益。文章研究还发现,媒体报道、分析师预测和"信息过度关注偏差"机制的作用强度,在市场化程度高地区要明显大于市场化程度低地区,可能的原因是市场化程度高地区的企业更加容易被媒体报道和分析师关注,进而产生更强的关注效应。     

理想的贸易增长路径和中国的贸易动力转换

发展中国家存在一条理想的动态贸易增长路径，贸易的增长是分阶段的，在不同阶段推动贸易增长的动力不同，相应的产业结构和国家贸易战略也要随之调整。中国近年的贸易增长处于增长路径的第一阶段，已面临着动力转换的问题，本文分析了中国贸易动力转换所面临的问题及其原因，并提出一些调整方向和措施上的建议。     

早期进入上海的一批外商银行

经过金融史学家们考订,第一家外商银行进入上海的年份是1847年,而非1850年,也非1848年。在《英国蓝皮书》第40卷上,英国驻沪领事阿礼国(Alcock)1848年向其政府所作的"上海贸易报告"的附件中述及"上一年(指1847年)丽如银行经手输入的银元有20万元",这就是丽如银行系于1847年进入上海的有力佐证。     

中国区域经济协调发展中的投资导向研究

总体上以投资促经济增长的发展战略,有可能因忽视区域特点而产生误导.有鉴于此,本文应用省区面板数据,分别从总体和分区域地检验了投资与增长之间的Granger因果关系,并在因果关系的条件下计算了投资对增长的长期影响系数.结果发现,在不同区域投资与增长之间的因果关系呈现出不同的特点,而且投资对增长的影响方向与作用力度迥异.文章最后也尝试着寻求推动区域经济发展的共同因素.本文的理论含义是,总体分析因为忽略了区域特征而产生严重误导;政策建议是,投资应侧重东、中部地区,尤其是中部地区,而西部地区更应注重科技投入和引进外资等发展策略.     

世界正掀起玉米食品新热潮

玉米面包:采用干法加工成玉米粉,经添加维生素、氨基酸等强化后包装出售,买者加配料烘烤后即可食用。人造米:玉米经过膨化、蛋白胶化等工序,配入灭酶黄豆粉等加工成淡黄色、形似大米的颗粒,易于煮粥和蒸饭,在口味及营养上不次于一般大米。玉米自动化生产线已从美国引进,在黑龙江投产。玉米膨化果:用干法加工成的玉米大渣经膨化、