对“内部人控制”的控制新论

既往国企改革模式没有将收益权和风险结合起来,体现所有者权威,存在“内部人控制”等问题。国有控股,授权体制外资本经营模式“四边形”制衡机制不仅实现剩余控制权和剩余索取权的对称,更重视剩余收益权和剩余风险的对称。     

中美“房地产标杆”比较价值分析——万科VS普尔蒂

本文通过对美国房地产旗杆[普尔蒂（Pulte）]和中国企业（万科）进行详细的比较价值分析，发现它们都拥有着为客户满意的产品和服务，拥有着较强的竞争优势，以及非常专注于自身的核心竞争力。在财务状况方面，两者也有着许多共同特点。希望通过对中关“房地产标杆企业”的比较分析，为中国的价值投资者提供价值投资的方法和思路。     

异体内部混合经济论

量子力学的鼻祖薛定谔关于生命的三大猜想启示我们:混合是文明演化的真正奥秘,通过融入体制外资本异体内部混合对国有资本进行人格化改造,是国有企业实现创新力与控制力统一、国资保值增值的现实选择。     

国有控股、授权民营模式浅探——兼论创新力与控制力的统一

举世公认，中国是世界上少数几个兼具聪明才智、勤劳苦干与企业家精神的“经济民族”。然而，环视当今世界，美、日、欧列强经济上称雄天下，国民所得与其国民人口，国土面积比例极不相称，即便与我国同文同种的亚洲“四小龙”，也在短短数十年间神速崛起，经济发展一日千里，令人不敢小视。每念及此，笔者总是掩卷遐思．久久不能释怀，到底是什么原因造成了这么强烈的反差?美国著名经济史学家诺思通过对西方经济发展的详细考察，得出一个不同凡响的结论：人们通常所认为的作为经济增长推动因素的产业革命和技术进步，实际上只是增长本身，而真正的经济增长的推动力是经济制度，也即产权制度.诺思证明，在《专利法》出现以前的几百年时间里，西方国家科技发展也是缓慢的，因为发明者的权益得不到保护，许多发明者毕其一生的精力完成的一项成果，在很短的时间里被其它人所模仿，变成人人都可享用的社会效益，发明者是很难有积极性来继续从事科学发明的。但是《专利法》的问世使事情的面貌焕然一新。由于有了法律的保护，于是在17-18世纪科技发明便如雨后春笋般涌现出来，从而导致了众所周知的产亚革命，进而导致了西方，国家持续了近百年的经济增长。原来导致这一切差异的最重要、最直接的因素是经济体制或者说产权制度的差异。     

对企业本质的中国本土化诠释

西方股份公司主要是顺应经济发展中的两个需要而产生的，一是集资和资源分配功能，二是降低风险功能，这两个功能都与降低成本有关。然而，股份公司还隐藏了一个更基本的前提，那就是人格化的资本营运主体功能，考虑到路径不同，前提不同，中国在建立现代企业制度时必须对企业的本质进行中国化的诠释，重塑人格化的资本营运主体。     

巴菲特投资失利对我们的启示

2009年3月中旬,<福布斯>公布了09年度富豪榜,股神巴菲特因为金融海啸损失了250亿美元,而重新让出了世界首富的宝座,屡屡抄底康菲石油、通用电气和高盛加剧了股神的损失,仅康菲石油一家就损失几十亿美金.     

世界金融危机下价值投资者的决策困境——巴菲特的价值投资还有用吗？

很多中国的证券投资者,往往带着过于强烈的功利性去学习价值投资,把投资和投机混为一谈.把以公司管理和财务分析等以基本分析为主的价值投资和以分析市场趋势为主的技术分析混为一谈.以为巴菲特价值投资理念能帮他指点迷津,否则他们就认为价值投资"中看不中用",其危害不言而喻,这也混淆了投资和投机的界限.正本清源,还原价值投资的本质,对于当前证券市场投资决策非常重要.     

对巴菲特投资的中美企业比较价值分析——康菲VS中国石油

本文通过对投资大师巴菲特的投资对象康菲石油和中石油的比较价值分析,揭密在美国股市萧条、康菲公司业绩下滑的背景下巴菲特逆势增持康菲公司的内在原因,也对中石油的内在价值做出了深入的分析和判断,这些对于中国投资者如何在中国证券市场里实践价值投资价值理念具有非常重要的借鉴意义。