富爸爸、穷爸爸和子代收入差距

本文使用基于工具变量分位数回归的分解方法,通过构建低收入家庭子女与高收入家庭子女拥有相同的特征分布情况下的反事实收入分布,对高、低收入家庭子女的收入差距进行分解。结果显示,高、低收入家庭的子女之间的收入差距主要来源于教育水平、工作经验、工作单位性质等特征差异;两组子女间的回报差异存在,但主要影响低分位点处子女之间的收入差距,对高分位点处的收入差距影响有限。高分位点处子女之间的收入差距几乎能够完全被特征差异所解释。     

出国镀金,回国高薪？

利用CHFS2013年的调查数据,我们实证分析了海归的收入和职业选择问题。基于匹配后的数据进行分析,我们的结果在不同的模型设定和估计方法下都非常稳健。我们发现:相比于本土研究生,海归研究生的年收入显著高出36%,年工作时长高出140小时,小时收入高出33%;海归研究生的较高收入是信号效应和人力资本效应共同作用的结果,且人力资本效应占主导地位;海归研究生更多进入技术类和商业/服务类职业,在单位类型上更倾向于外资类企业;本科海归在收入、工作时长、职业和单位类型选择上与本土本科无显著差别;同等学历下,海归更容易获得职务晋升。     

期望损失的后验分析

巴塞尔委员会已经批准用期望损失(Expected Shortfall,ES)作为市场风险指标对银行业进行监管,以替代现有的在险价值指标(Value-at-Risk,VaR).这主要是因为期望损失满足风险度量应该满足的性质,而在险价值则不满足.在这个转变过程中,金融机构面临的主要困难是没有工具可以用来评估期望损失模型,即后验分析,而本文则提出了一套简单的ES后验分析工具.具体而言,我们基于累积碰撞序列(Cumulative Violations)构造了一套ES模型的检验方法,该方法是对VaR后验分析的自然推广.我们推导出了该检验的渐进分布性质,并且通过蒙特卡洛模拟研究了它们的有限样本表现.通过将该方法应用于全球三大股票指数,我们发现,在2007年金融危机期间,VaR模型无法识别出金融危机时期与正常时期市场风险模型的差异,而ES模型则可以.