可视化年报与会计信息质量:“表里如一”还是“表里不一”?北大核心

资本市场以信息披露为核心的注册制改革,要求上市公司提高信息披露质量,加强与投资者有效沟通。在此背景下,越来越多的上市公司开始发布图文并茂的可视化年报以增进投资者对公司财务报告信息的理解。本文以2017-2020年沪深A股上市公司为样本,从会计信息质量角度检验上市公司发布可视化年报是“表里不一”地仅向投资者进行印象管理,还是“表里如一”地与投资者诚信沟通传递价值信号。结果发现当公司有较高的会计信息质量时更可能发布可视化年报,多种稳健性检验支持该发现。进一步分析表明公司发布可视化年报会增加投资者关注度,据此推测投资者关注度增加可能带来的潜在风险是只有会计信息高质量的公司才勇于发布可视化年报的原因之一。会计信息质量与可视化年报发布的关系在市值管理较好、研发投入较多、业绩表现相对较差的公司中显著。此外,持续发布可视化年报的公司有显著更高的会计信息质量,但发布视频年报的公司会计信息质量并不显著更高。