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<正>2019年下半年,工业品出厂价格指数(PPI)连续五个月同比负增,11月的PPI当月同比为-1.4%。由于工业品价格下行背后是工业企业利润下滑和经济衰退,货币政策操作的重要性和难度往往较高。从数据上看,2019年下半年的工业品价格下行是2008年国际金融危机后我国面临的第三次下行。日本经济"失去的二十年"殷鉴不远,我们认为,有必要对此保持警惕。分析工业品价格下行要从需求着手我国工业品价格变动与全球主要制造业国家走势基本一致 相似文献
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2020年3月,新冠肺炎疫情在美国蔓延后,美债收益率迅速下行,10年期国债收益率最低至0.54%;此后,随着经济重启和避险情绪消散而逐渐转为上行。2020年12月底,10年期美国国债收益率约为0.95%。展望2021年,美债收益率将依然由美国经济基本面和美联储货币政策所主导,预计美国国债收益率曲线将整体抬升,并将更加陡峭化。 相似文献
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近期,国际金融市场充满波动。其中,美国国债收益率走势大幅震荡,引发市场高度关注。以10年期美国国债收益率为例(见图1)。3月初,10年期美债收益率加速下行,在6个交易曰内下跌约60bp至0.54%,创历史新低;但进入3月的第二周,10年期美债收益率又出现强劲反弹,3月13日升至0.94%,较3月9日的0.54%上升了40bp。 相似文献
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一、无风险利率的选择
无风险利率是金融市场中的定价依据。金融工具或金融产品的价格可以视为无风险利率和风险溢价之和。这里的无风险指的是无违约风险或信用风险等非系统性风险,而非国别风险、经济周期波动风险等系统性风险。因此,只要该金融产品的交易双方不存在信用风险或违约风险,该产品的资金价格也就是利率就能作为无风险利率。 相似文献
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市场的有效性研究一直是资本市场研究的重点问题,但我国对于国债市场的有效性研究较少。银行间国债市场也是国债市场的主要组成部分。文章分别从市场内部和市场外部,利用随机游走模型的检验及协整检验等方法对银行间国债市场的有效性进行研究,得出银行间国债市场基本满足弱式有效市场假说,但是和交易所市场不存在长期协整关系的结论,据此提出相关政策建议。 相似文献
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国债市场的有效性是国债收益率曲线能够真实反映市场供求的前提。而市场的有效性研究一直是资本市场研究的重点问题,本文分别从市场内部和市场外部,利用随机游走模型的检验以及协整检验等方法对国债市场的有效性进行研究,得出虽然银行间国债市场和交易所国债市场均符合Fama的弱式有效市场假说,但两个市场的价格之间长期和短期均不存在均衡,价格对供求关系的反映不一致。并根据上述研究,对国债收益率曲线的健全提出相关建议。 相似文献
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正一、无风险利率的选择无风险利率是金融市场中的定价依据。金融工具或金融产品的价格可以视为无风险利率和风险溢价之和。这里的无风险指的是无违约风险或信用风险等非系统性风险,而非国别风险、经济周期波动风险等系统性风险。因此,只要该金融产品的交易双方不存在信用风险或违约风险,该产品的资金价格也就是利率就能作为无风险利率。根据金融市场发展成熟的国家和地区的经验,市场的无风险利率体系多由货币市场的短期利率和主权债券收益率曲线构成。因此,传 相似文献
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