市场对美联储加息最关注什么？——基于200位基金经理的调研

基于基金经理调研,文章分析了市场对美联储紧缩的关注点之所在,指出市场整体仍缺乏一致预期,但关注点与3月调研时相比有了明显变化：其一,更担忧美联储加息对经济可能造成的负面影响,以及美国经济衰退的可能性。其二,更加关注缩表的节奏和影响。其三,更加关注美联储如何结束本轮紧缩。与3月相同的担忧是美联储加息可能导致外资流出中国。机构关注点大致分为6大领域：资产、货币政策、美国经济、中国的资本流动、通胀和其他（主要是市场流动性）。     

全球货币政策将转向不同步的政策“退潮”

鉴于各经济体修复节奏的差异,不同经济体货币政策的边际变化也会有所不同,全球货币政策将由普遍性的大宽松向着不同步的政策“退潮”转化。2020年,在新冠肺炎疫情的冲击下,全球经济陷入衰退,主要经济体央行普遍进入极度宽松状态,纷纷采取降息与扩表操作。而随着疫苗逐步落地,全球经济将延续回升趋势,通胀温和抬升。     

市场对美联储紧缩最关注什么？——百位基金经理调研

对本轮美联储紧缩,机构关注资产、货币政策、通胀、资本流动和地缘政治五个领域,有两大特点：(1)市场上对美联储紧缩的大部分问题存在“一致担忧”,但没有明确的“一致预期”,即普遍担忧美国通胀,美联储紧缩与资产价格的不确定性,但对具体波动的幅度与点位,甚至波动方向都未形成明确的一致预期。（2）相较货币政策本身,货币政策如何影响资产价格是机构更为关注的点。