基础货币投放方式——刍议央行如何抚平流动性

近期,大类资产都进入了与基本面重新匹配的“躁动期”。本文梳理了我国基础货币投放方式变化的三个主要阶段的特点,指出今年基础货币缺口不小,MLF可能仍是投放主力,但成本、抵押品、投放节奏等问题越来越明显,适时降准包括定向降准投放超储仍有必要,但需要契机。就债市投资策略而言,当前债市点位仍处于平衡水平,窄幅震荡的格局可能还很难打破。