股改主打“对价”牌

自股权分置改革(简称“股改”)以来,对“对价”的争论不绝于耳,因为这是股改能否成功的关键因素之一。一般认为,对价是非流通股股东为了获得流通权而给流通股股东的一种补偿。对价产生的背景极为复杂,造成现在操作起来没有统一的理论依据。对其的理解也是五花八门,但都不够全面。有人认为是一种对历史的补偿,也有人认为是购买流通权的代价。在《指导意见》中,对对价没有明确的规定,不过尚福林主席接受某国外媒体采访时将对价定义为“改变公司首次公开发行招股说明书条款的费用”。由于以市场化方式解决股权分置问题,其实质是非流通股股东与…