主风险投资机构声誉与联合投资辛迪加规模研究

虽然主风险投资机构在联合投资辛迪加中处于核心地位,但已有研究并未关注主风险投资机构声誉对联合投资辛迪加规模的影响。依据已有研究成果,从理论层面分析了主风险投资机构声誉对联合投资辛迪加规模的影响,并提出两个相互对立的研究假设;运用清科数据库2000年1月1日-2010年12月31日的数据进行统计分析,发现：①主风险投资机构的一般声誉对联合投资辛迪加规模没有显著的影响;②主风险投资机构的行业声誉对联合投资辛迪加规模有显著的负向影响;③主风险投资机构在作为主投资机构方面的声誉对联合投资辛迪加规模有显著的正向影响。     

重新认识马克思利息理论

当代经济社会有一些特殊的不同于马克思生活时代的经济现象,这些现象包括利息率大于平均利润率、利息率小于零和平均利润率形成的障碍等。通过深入的分析这些表面上似乎和马克思利息理论不符的经济现象,得出这些现象在本质上并没有违背马克思的利息理论,只是该理论的一些特殊表现形式。通过全面的分析最后得出马克思的利息理论不仅没有过时,反而应该在现代经济条件下发挥更大的作用。     

有限合伙人、竞争者间接联结与企业创新

基于竞争性信息泄露假说，研究企业通过有限合伙人（LP）形成的竞争者间接联结对自身创新的影响。通过私募通数据库搜集数据，以电子与光电设备行业接受A轮风险投资的企业为研究对象，使用负二项分布模型进行分析，结果发现：通过LP的竞争者间接联结数量对企业创新产出有显著负向影响；通过VC的竞争者间接联结数量、LP参股VC基金的相对金额、VC的合作关系均反向调节上述关系。把竞争性信息泄露假说扩展至LP层面，提醒企业在寻求VC投资时，需要注意通过VC的竞争者间接联结以及更为隐秘地通过LP的竞争者间接联结对自身创新可能带来的阻碍。     

我国资本市场和经济增长关系实证分析

分析资本市场与实体经济发展之间的互动机制，利用柯布-道格拉斯（Cobb—Douglas）生产函数模型和格兰杰（Granger）因果检验方法实证分析从资本市场筹资要素与经济产出的关系。Cobb-Douglas模型回归分析结果显示资本市场的投入要素对经济发展指标具有良好的解释能力，资本市场的发展变化与经济发展有较强的互动性；Granger检验结果表明资本市场发展与经济发展之间存在较为明显的因果关系，故而可以认为资本市场在优化资源配置、促进经济增长过程中发挥了重要的作用。股权融资和债权融资在近些年虽然有了较大发展，但仍不能取代间接融资的主体地位，资本市场主要通过中长期信贷市场促进实体经济的增长。     

政府引导基金本地投资对企业创新的影响

中国各地政府创业投资引导基金（以下简称政府引导基金）大多倾向于投资本地企业。通过私募通数据库搜集数据构造匹配样本,使用负二项分布模型,研究参股模式下政府引导基金本地投资对企业创新的影响。主要研究结论概括如下：①政府引导基金本地投资对企业创新的促进作用优于私人创投基金,非本地投资则与私人创投基金不存在显著差异;②政府引导基金投资本地高科技企业对创新的促进作用优于私人创投基金,投资本地非高科技企业则与私人创投基金不存显著差异;③无论投资扩张期还是成熟期的本地企业,政府引导基金对企业创新的促进作用都优于私人创投基金;④政府引导基金本地投资主要是通过选择效应（而非处理效应）促进企业创新。     

政府引导基金本地投资对企业创新的影响

中国各地政府创业投资引导基金（以下简称政府引导基金）大多倾向于投资本地企业。通过私募通数据库搜集数据构造匹配样本,使用负二项分布模型,研究参股模式下政府引导基金本地投资对企业创新的影响。主要研究结论概括如下：①政府引导基金本地投资对企业创新的促进作用优于私人创投基金,非本地投资则与私人创投基金不存在显著差异;②政府引导基金投资本地高科技企业对创新的促进作用优于私人创投基金,投资本地非高科技企业则与私人创投基金不存显著差异;③无论投资扩张期还是成熟期的本地企业,政府引导基金对企业创新的促进作用都优于私人创投基金;④政府引导基金本地投资主要是通过选择效应（而非处理效应）促进企业创新。     

风投组合、上游企业协作与关键核心技术突破——基于高端医疗设备行业的实证研究

从解决高端医疗设备企业上游协作困境的现实需要入手，以2015—2021年有风险投资（VC）背景的高端医疗设备企业为样本，利用中国高端医疗设备批准注册信息和专利数据，构造高端医疗设备企业关键核心技术突破数据集，探讨了VC机构帮助企业突破关键核心技术的路径。研究结果表明：VC机构通过构造包含高端医疗设备行业上游企业的投资组合，能有效帮助企业突破关键核心技术，具体表现为帮助企业开发具有国产替代性质的新产品和新技术；地理邻近性、VC机构联合投资均能强化包含上游企业的VC投资组合与企业关键核心技术突破之间的关系。