融资约束与中国经济波动-新凯恩斯主义框架内的动态分析

本文在动态一般均衡框架内探讨投资融资约束冲击的动态特性,构建了一个新凯恩斯主义刚性价格模型,通过扩展传统的货币先行约束,引入投资的融资约束冲击。模型的动态结果很好地解释了数据中的发现。为了从理论上讨论货币政策规则应对该冲击的能力及其机理,我们分别模拟了不同参数的泰勒规则和货币供给规则,结果显示:盯住通货膨胀和产出缺口的货币政策能够较好地对冲投资融资约束冲击的负面影响。该理论结果为金融危机时期的中国货币政策提供了有益的建议。     

存货投资波动与宏观经济周期

存货投资波动与宏观经济周期关系密切。存货投资在GDP中所占份额非常小，但其波动对GDP波动的贡献非常大。通过数据分析可以得到关于存货投资波动的典型事实，即存货投资的顺周期性、与销售正相关性、以及在垂直生产链的下游到上游波动逐渐增大等。宏观经济学家根据这些典型事实构建理论模型，最为著名的是生产平滑模型（存货缓冲模型）。     

中国的产出持续性--基于刚性价格和刚性工资模型的动态分析

通过构建并校准新凯恩斯主义宏观经济模型,本文研究了刚性价格和刚性工资模型解释产出持续性的能力.结果表明,刚性工资模型能较好地解释持续性,而刚性价格模型的解释能力较弱.同时,本文分别引入了前瞻后顾混合制定价格和工资设置,后顾式定价丰富了产出动态,但前瞻后顾混合制定价格设置并不能增强产出的持续性,而前瞻后顾混合制定工资设置则能产生更强的产出持续性.     

告别高增长 改革求稳定

经济:预计201 3年GDP增速为7.8%.未来GDP增速渐降但更趋稳定,而稳定或是比高增长更值得追求的目标。金融:2012年,企业债和政府债齐头并进,有利于增加制造和基建投资对冲地产投资下滑,但从长远看,只有发展企业债及制造投资才能持续.物价:2012年,M2增速稳定在14%,意味着201 3年通胀有限,预测2013年CPI为2.8%.改革:未来改革的核心方向在于充分发挥市场配置资源的基础性作用,政府回归公平的本位.     

中国土地制度市场化改革再出发

<正>土地制度改革再一次出发。产权是所有制的核心,土地制度改革"过河"应该寻找的"石头"就是土地产权。围绕"市场在资源配置中起决定性作用"的方向,深化土地体制改革的核心内容就是构建满足市场配置要素要求的土地产权,也就是构建"归属清晰权责明确、保护严格、流转顺畅"的现代产权制度。     

中国的产出持续性——基于刚性价格和刚性工资模型的动态分析

通过构建并校准新凯恩斯主义宏观经济模型，本文研究了刚性价格和刚性工资模型解释产出持续性的能力。结果表明，刚性工资模型能较好地解释持续性，而刚性价格模型的解释能力较弱。同时，本文分别引入了前瞻后顾混合制定价格和工资设置，后顾式定价丰富了产出动态，但前瞻后顾混合制定价格设置并不能增强产出的持续性，而前瞻后顾混合制定工资设置则能产生更强的产出持续性。     

警惕法国AAA评级下调风险

<正>美国评级下调的多米诺骨牌正推向法国美国长期主权信用评级遭下调之后,标普给予的AAA级主权信用评级的国家和地区剩下澳大利亚、奥地利加拿大、丹麦、芬兰、法国、德国、香港、荷兰、挪威、新加坡、瑞典瑞士、英国、卢森堡。近期,金融市场开始担忧法国是否也会被下调主权评价。尽管标普、穆迪和惠誉均表示维持法国AAA主权信用评级、并给予展望为稳定,     

泡沫生灭 转型持久——台湾经济转型专题研究

<正>缘何转型大致而言,二战以后的台湾经济经历了五个阶段:第一阶段基本贯穿了整个20世纪50年代,台湾政府主导推动了第一次进口替代进程。以1953年第一期四年经济建设计划为主要标志,台湾确立了优先发展替代进口民生必需品工业的政策,期间食品、纺织、化工等行业均获得了长足的发展。第二阶段是60年代,台湾实     

让农产品涨价好还是不让涨好——对小麦大量进口的反思

我国2010年小麦进口量较往年显著增加,7月进口小麦132148吨,较2009年同期增长了55%。1-7月小麦进口总量为102万吨,较2009年同期增长了一倍。我国小麦的大量进口的原因是2010年水灾等一系列天气原因,也令小麦减产,同样,入夏以来国际市场也因异常气候袭击小麦主产区而导致小麦供给偏紧,价格上涨。为此,2010年8月5日,俄罗斯总理普京宣布禁止粮食及粮食产品出口至2010年年底。     

后危机时代的货币政策反思

概述 阿兰·彼林德(Blinder)有一句名言,"如果从两个视角来观察货币政策的庐山真面目,我认为中央银行所作的工作既是一门艺术,又是一门科学.然而,即便货币政策操作像极了在黑暗中起舞,我总觉得科学在其中扮演了重要的角色"(1997).这句话告诉我们,货币政策既是科学,也是艺术.