中国城市的诱惑：金融中心

在本刊2006年第11期我们刊登了上海交通大学潘美丽教授的《上海，崛起中的国际金融中心》一文，在文中，潘教授指出了上海发展成为国际金融中心的众多优势，尽管如此，上海的国际金融中心之路还有很长一段路要走。回过头来看，全国性金融中心的竞争更是热闹非凡。为数众多的城市正在争夺这个头衔，上海、北京、天津、深圳、广州都在竞争行列。那么，金融中心之争缘起何因？这种竞争是否理智呢？对此，中国社会科学院金融研究所袁增霆博士自有一番见解。[编者按]     

中小企业金融服务的新途径

在过去一年间国内外宏观经济、金融状况持续恶化的压力下，中国中小企业的融资难题再次暴露出来，其严重性也远甚于以往。这种让人忧心的局面主要表现在资金需求性质的深刻变化，以及资金供需双方经营状况的不景气。在经济下行风险的冲击和金融紧缩约束下，大量的中小企业开始倒闭或濒临财务危机。由此所产生的资金需求（在中小企业的资金总需求中的占比或许不大，但重要性相当突出），已经属于危机救援性质。由于牵扯国内就业问题及其广泛的社会影响，这种救援具有公共性。同时，正是由于这种公共性，使得中小企业作为整体，变得类似于大型金融机构“太大而不能倒”。     

中外影子银行体系的本质与监管

游离在央行监管体制之外的影子银行体系,是削弱央行宏观调控能力的一个根本性因素。在过去十多年间,世界范围内影子银行体系所创造的金融工具,以形形色色的金融产品和服务的名义,几乎完全破除了金融系统结构中机构与市场之间的边界。这种格局让已     

当“贷款出售”来敲门

2011年1月12日,北京金融资产交易所（以下简称“北金所”）牵手中国华融资产管理公司,借助中国华融的分支机构网络共同打造辐射全国的金融资产交易平台。在此之前的三个月时间里,北金所曾发布了较为详细的交易规则,内中就包括了贷款转让的相关规定。与此同时,     

复杂金融产品评数字化绩效评估

本文在分析范式上将复杂金融产品看成是关于其标的资产的或有要求权,复杂金融产品结构上本质差异在于其支付过程和边界条件。设计和构建一个统一分析框架,从风险和收益两个方面对复杂金融产品进行绩效评估,在方法和过程上采用数字模拟仿真技术实现。利用2007年度在国内市场公开发行的银行理财产品作为实证分析实例,评估结果表明国内市场理财产品基本符合风险收益平衡原则,但在产品发展和创新能力上,外资机构比中资银行具有优势。     

金融市场中的披露管制:现代金融理论与信号传递理论的意义

金融市场信息披露的规制是各国政府监管部门非常关注的问题,也是新兴市场国家和转轨经济国家市场制度建设的中心问题之一。本文运用现代金融理论与信息传递理论分析了金融市场中的披露管制问题。文章一部分讨论了古典经济学对信息披露的研究,提出了建立信息竞争市场的诸多难题。第二部分通过激励-信号传递的分析,认为经济力量能够驱动和实现内部信息的发布。第三部分考察了在传统的和新的观点下披露立法的意义。最后部分概述了有关这些立法的政策性和措施性建议。     

券商试水直接股权投资

缺乏实质性投资功能的国内券商,作为金融中介的大部分经济学功能是丧失的虽然直接股权投资在国内早已不是什么新鲜事物,但是当2007年8月下旬中信证券与中金公司开始向证监会正式申请此项业务的试点时,还是在市场上引起了特别的关注。从券商的角度来看,直投业务的放开,将无疑是一份迟     

股票市场的不稳定与繁荣

人与市场,孰更脆弱?随着总市值的不断突破,国内股票市场曾经的弱不禁风已恍然过去,甚至在全球股票市场之林中已经初显强者风范。在2007年2月27日,全球股票市场普遍暴跌之时,国内没有例外,甚     

农民财产性增收的基本原理与实现途径

在当前国内经济背景下,探讨农民增收,特别是财产性增收问题已经成为可能。至少从资产管理的技术性与资产建设的社会性两种角度来看,随着农民经济增收难题与农村金融条件的制约条件的逐步缓解,可以积极尝试,促进农民的财产性增收。     

“光照”下的影子银行

游离在央行监管体制之外的影子银行体系，是影响央行宏观调控的一个根本性因素。在过去十多年间，世界范围内的影子银行体系所创造的金融工具，以形形色色的金融产品和服务的名义，几乎完全破除了金融系统结构中机构与市场之间的边界，一个曾经被认为泾渭分明的边界。这种格局让已经习惯备司其耿的监管体制变得无所适从。