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投资者法律保护、股权集中度与大股东行为 总被引:1,自引:0,他引:1
在不同的法系和国家中,对投资者的法律保护存在很大的差异。作为对投资者法律保护的替代,在投资者法律保护薄弱的国家,股权结构相对集中。为了保护投资者的利益,我国应该完善对投资者的法律保护,提高执法质量和会计质量,促进股权的适度集中,限制控制股东的掠夺行为。 相似文献
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公司治理结构、市场环境与自由现金流 总被引:2,自引:0,他引:2
目前,自由现金流已成为考察上市公司治理质量的重要指标,为此,本文选取A股和香港上市公司的数据对治理结构与自由现金流的关系作了比较研究。实证结果表明,控制股东持股与自由现金流存在正相关关系,A股公司控制股东比H股和香港非中资公司控制股东更倾向于将自由现金流留在公司内部;除香港非中资公司外,其他类型的公司中机构投资者没有发挥对自由现金流代理问题的抑制作用;独立董事在减少自由现金流方面发挥了积极作用,香港非中资公司独立董事在抑制自由现金流的代理问题中发挥的作用大于H股和A股独立董事。 相似文献
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文章从控制结构和市场环境角度对A股和香港上市公司的投资—现金流敏感性作了比较研究。本文的研究发现,A股和香港上市公司的投资与自由现金流存在显著的正相关关系。控制结构是投资—现金流敏感性的影响因素,多数制衡控制、多数独占控制和少数状态依存控制结构的投资—现金流敏感性依次增加。处在不同的市场环境中,投资—现金流敏感性水平也会表现出差异。香港本地股的投资与自由现金流之间的相关关系最强,其次为A+H股和A股。 相似文献
4.
赵中伟 《南京财经大学学报》2008,(1)
在不同的国家中,对投资者保护的法律制度、法律执行质量和会计标准存在很大的差异。在一定程度上,股权集中是对投资者法律保护的替代。对投资者的法律保护与公司价值间存在正相关关系;集中的所有权有助于改善公司价值。为了保护投资者的利益,我国应该完善对投资者的法律保护,提高执法质量和会计质量,促进股权的适度集中。 相似文献
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现金流充裕的企业将能捱过寒冬
从外部看,金融危机对全球金融市场和实体经济的冲击远没有结束。在金融危机触底之前,中国的出口形势不容乐观,甚至持续负增长。从国内看,由于在经济下行时期信用违约率上升,2009年商业银行的“惜贷”行为将更为严重,企业间的相互担保行为将大幅减少,企业上下游客户间的贸易融资将严重萎缩。 相似文献
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控制结构和法律保护环境对上市公司现金股利政策均有影响。内地和香港两地的上市公司在股利政策方面存在差异。实证研究结果表明,具有多数制衡控制结构的公司股利支付水平较高;香港本地公司股利支付水平显著地高于内地A股公司,红筹股和H股公司股利支付水平介于香港本地公司和A股公司之间;在各种控制结构下,香港本地公司股利支付水平高于内地上市公司。香港市场上中资公司在股利政策方面同时受到两地因素的影响。 相似文献
8.
直面金融危机 总被引:2,自引:0,他引:2
赵中伟 《企业管理(北京)》2008,(11)
以雷曼兄弟破产、美林证券被出售、AIG濒于崩溃为标志,美国的次贷危机恶化为全球性金融危机,其严重程度堪比1929年经济大萧条.金融危机是否会演化为全球经济衰退?对中国经济有何影响?中国企业如何应对? 相似文献
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澳洲联储10月6日意外宣布提高基准利率25个基点至3.25%,这似乎表明各国非常规经济刺激计划的退出已经进入实施阶段。 相似文献
10.
<正>近年,地处南亚的最大的发展中国家——印度,不仅其快速发展的国家经济引起世人注目,而且其国家经济的微观载体——企业的发展成为世界经济学界的热门话题。认真探讨印度企业的发展特点及其内外因素,必将为中国企业的发展提供许多有益的启示。 相似文献