我国集合信托产品预期收益率的影响因素及市场风险评价——基于SVAR-GARCH-M模型与因子分析法的实证研究

本文基于SVAR-GARCH-M模型,利用因子分析法对我国集合信托产品预期收益率的影响因素及其面临的市场风险进行测度。研究发现:我国集合信托产品预期收益率是以债券回购利率为基准,并随国内价格水平的变动进行调整,以维持真实收益的稳定性;我国集合信托产品预期收益率对市场风险表现出较高的敏感度,在各类风险因素中,由宏观经济形势变化所引发的融资成本上升风险占主导地位,信托公司资金运用的方式也会引致相应的风险,但与宏观风险因素相比,该类风险因素所占的权重相对较小。     

我国集合信托产品市场定价效率研究——基于与银行理财产品的比较

笔者基于资产组合理论,构建出能够代表集合信托产品与银行理财产品理论定价水平的收益率市场线,并对集合信托产品和银行理财产品的市场定价效率进行了评估与比较。研究结果表明:我国无风险收益率和流动性风险的变化是集合信托产品定价的基础,流动性风险对集合信托产品定价的影响最为强烈;集合信托产品定价中的效率损失相对较小,定价效率要高于银行理财产品;市场风险的提高虽能降低集合信托产品的定价效率,但整体影响程度有限,说明集合信托产品在定价中不存在明显约束;集合信托产品收益率能够真实反映国内实体经济的融资成本与负担,可以充当我国利率市场化进程中的标准利率。     

广西喀斯特贫困山区可持续发展途径探讨

广西是喀斯特典型区之一,喀斯特石山面积占全区总面积37.8%,同时喀斯特山区与贫困地区存在着非常明显的地理耦合,生态恶化与贫困化的双重压力严重制约区域可持续发展。文章分析了影响喀斯特山区可持续发展的自然环境、人力资源、城镇化、经济发展以及基础设施条件等基础上,对喀斯特山区发展潜力进行了剖析。结合自然、经济、社会实际情况,提出了生态移民、发展优势资源产业、加快城镇化以及利用工程措施保护生态环境等途径。     

我国信托业与银行业资本配置效率比较

本文基于随机动态Wurgler模型,对我国信托业与银行业资本配置效率的变动趋势和差异性进行了比较.研究发现:自2008年以来,信托业已成为国内总资本配置效率最高的行业,而银行业的总资本配置效率相对较高,其他行业的总资本配置效率尚未达到有效;在以房地产和工商业为代表的银行传统业务领域,银行业的资本配置效率要高于信托业,而在以证券投资和基础设施所代表的其他领域,受分业经营和资本管制影响,银行业资本配置效率又显著低于信托业.现阶段,由于我国信托业已基本实现市场化运作,因此进一步放松管制,加快市场化进程,虽能在部分领域推动金融业资本配置效率的改善和提高,但这种影响将具有非对称性和非全面性特征.     

广西喀斯特山区石漠化及其生态经济治理

广西地处西南喀斯特典型区，生态环境脆弱，贫困发生率高。多年来，在扶贫工作取得很大成绩的同时，喀斯特生态脆弱区生态环境退化状况还没有得到完全遏制，有些地方甚至进一步恶化，对贫困群众的基本生产生活条件造成了影响。因此，推进生态广西建设，喀斯特农村贫困地区是一个难点。     

我国信托业资本配置效率影响因素研究——基于Wurgler与结构方程模型的分析

本文通过构建Wurgler与结构方程模型,对我国信托业资本配置效率的整体表现、变动趋势以及影响因素进行了分析,研究结果表明:自2007年以来,我国信托业资本配置效率始终处于有效状态,并在变动中表现出显著的倒U型趋势特征;在影响和制约信托业资本配置效率的因素中,行业与制度变迁因素的影响最为显著,宏观经济与环境因素的影响较为显著,企业微观因素的影响相对较小;我国信托业资本配置效率的改善是制度变迁和行业调整的必然结果,但宏观经济环境的恶化会抑制行业资本配置效率的进一步提高.现阶段,由于制度变迁的影响力在持续减弱,宏观经济环境短期难以转好,因而只有行业内部各企业有效改善股权结构,显著提高经营管理水平,才能遏制信托业资本配置效率的下滑势头,从而为信托业的持续、稳定、健康发展创造条件.     

关于《个人与组织:相互协调的几个问题》的思考

克里斯·阿吉里斯是上世纪美国著名行为科学领域的权威,在管理学界提出了享有盛名的不成熟——成熟理论。《个人与组织:相互协调的几个问题》是阿吉里斯发表在《管理科学季刊》中的论文,简明而集中地阐述了不成熟——成熟理论的主要观点。本文通过比较华生、弗洛伊德、马斯洛与阿吉里斯的研究对象,分析了组织和个体在现实生活中的矛盾和尴尬,认为正是因为缺失对象的完整性而造成了其理论完整性的缺失。本文初探性地引发了作者个人的思考,以期有抛砖引玉之效。     

我国集合信托产品定价规律研究——基于CAPM与Bayesian VAR模型的分析

本文在进行比较与分析的基础上,运用CAPM模型和Bayesian VAR模型,对我国集合信托产品的定价规律进行了研究并发现:我国集合信托产品收益率是由市场供求决定,能够反映出国内资金的实际成本和真实利率水平;我国集合信托产品偏重于收益的安全性和稳定性,在风险溢价结构上与银行理财产品较为相似.此外,我国集合信托产品是以融资类和投资类信托产品收益率作为定价基础,在定价过程中存在着较强的惯性,集合信托产品的收益率可在非对称区间内进行调整,存在着波动的上下边界.     

浅析人力资源管理与我国民营企业劳动关系的内部调整

我国企业劳动关系历来呈现出多样化、动态化等特征,而企业劳动关系的内部调整将关系着企业的良性发展和可持续发展。现代人力资源管理的形成与发展为企业劳动关系的内部调整提供了新的思路和措施．本文正是基于现代的人力资源管理理念,提出了人际关系的良性互动、员工参与管理等对我国企业劳动关系的内部调整产生能动作用的观点,期望能通过营造管理环境,更新管理理念,全方位地调整企业劳动关系,从而构建我国民营企业和谐的劳动关系。