价格型资本管制的理论及实践

随着经济、金融全球化的推进,许多学者认为应当对短期资本采取适度控制,以避免过度投机冲击全球金融市场的稳定。价格型资本管制手段是市场化的工具,对社会效率和福利造成的冲击较小,可以成为降低短期资本流动速度的优选工具。本文阐述了价格型资本管制的理论渊源,介绍了价格型资本管制的主要工具,比较了不同价格型资本管制工具,回顾了各国价格型资本管制的实践,综述了各国价格型资本管制的效果。     

中国信用衍生工具的路径选择

从理论上讲,信用衍生工具则能够剥离信用风险并单独交易,从而更好地实现风险的分散、转移和管理。在总结国际经验,特别是回顾2008年金融危机爆发以来相关争论的基础之上,本文认为:与国际市场投机过度、监管不足的情况相反,中国面临的最大问题是信用衍生工具发展迟缓,难以满足市场主体管理信用风险的需要,因此有必要发展信用衍生工具。目前中国银行间市场引入的CRM仍然处于初级阶段,在市场制度框架、参与主体、市场运行机制、外部环境和信用风险定价能力等方面存在不足,有必要进行针对性的改进。