财经世界:不确定中的确定性

经济学家的预测是人们认为最具专业性的了,但是"他们常常不能预测经济的转折点、大萧条的到来、复苏的开始、通货膨胀快速上升或降低的阶段."     

东方明珠（600832）业绩重归增长 明珠再放光芒

东方明珠目前已经形成了文化休闲娱乐产业．媒体产业、对外投资三大领域共同发展的业务布局。作为上海市重要文化企业有望获得上海市政府更多政策支持，公司也有望将其文化经营模式复制至全国其他地区。我们预计2012年公司将面临业绩拐点，并有望重新回归强劲增长轨道，因此上调其评级至“推荐”。     

从零收购到债务重组——渝钛白起死回生的故事

资产管理公司处置不良资产的方式大致包括:直接拍卖、包装后卖出、重建成功后退出等几种。最难也最有创意的是最后一种。     

上海国资何以被激活?

上海国有资产在流动过程中,形成了多种流动手段,按照其流动目的来说,资产流动方式可以分为3类:在产业退出中的资产流动方式、在产业加强中的资产流动方式、在产业共享中的资产流动方式.     

科技运用活动与岛礁法律地位的认定： 南海仲裁裁决对《公约》第 121(3)条解释及适用的错误

《联合国海洋法公约》第121（3）条对岩礁“不能维持人类居住或其本身经济生活”之规定，语意模糊。南海仲裁裁决对此条款的解释及适用更是极具争议。本文依据条约解释规则，从科技运用活动影响岛礁法律地位的视角来发现裁决的问题。裁决并未使用“动态解释法”来解释“不能”的含义，遂忽视了科技进步对岛礁客观能力的积极影响。裁决错误解读“自然形成”的通常意义及上下文，将“自然”条件延伸适用于岛礁的“维持”阶段，排除了外来技术作为“维持”的方法。裁决用《公约》文本找不到的材料推导出条约之目的，忽略“奖励”沿海国以科技发展实现对岛礁的最大化开发也是目的之一。裁决中“接近人类居住能力的界限”不采用人类最低居住标准，无视欠发达国家人民的居住状况，所谓“大规模人为改变”的条件也无法普遍适用。裁决无视任何具有岛屿的国家竭尽所能地运用科技改善岛屿居住条件、维护环境、防止侵蚀和淹没的事实。如此违反条约解释原则、背离现实及国家实践的裁决解释与适用，不具有良好的事实及法律根据。     

三驾马车三套辕 投资不足的悖论

徐工三角恋爱演绎得如火如荼的时候,人们可能已经忘记了,德隆也曾进入过徐工改制的视野。徐工领导人后来忆及此事,称“避免了一场灾难”。此后,徐州国资委把战略合作方的资本实力作为了主要“择婿”条件。徐工事件折射出中国工程机械行业在由分散走向集中过     

当前更重要的是混业监管而非混业经营

在一阵混业经营的喧嚣中，担保混业经营监管的声音似乎被完全地淹没了，20世纪80年代以来，随着欧美金融业混业经营之风吹入我国，也引起了业界的一阵攘动，一些激进者更为之摇旗；我国金融机构也应效法欧美之举，全面推进混业经营。然而当今时期，我们认为混业经营尚不能成为我国金融业的“冲锋号角”，而且还应在相当一段时期内保持分业经营的总体格局，这不仅因为混业经营制度存在着先天“内在不稳定性”容易诱发利益冲突以及“内部交易”，同时也因为我们在制度设计时必须弄清一个“时序”问题，古人说“知所先后，则近道矣”。我们就该在近年来国内外混业监管滞后与混业经营而不利于金融业健康发展的教训基础上率先倡导加强混业监管，完善我们的金融监管体系，而不至于急急投向混业经营的怀抱，或者，在混业经营面前手足无惜，我们不妨简要回顾一下1993年以前的金融状况，集中而言那段时间金融体积中最严重的问题是资金运用的问题，相当多的银行通过其全资或参股的信托公司、证券公司，将信贷资金和同业资金挪作他用，卷入炽热的股市和房地产市场，最终形成了历史性的大泡沫。泡沫经济的直接后果便是大量银行坏帐，银行资产流动性大大降低，货币政策的有效性大大削弱，金融调控与金融监管难度急剧加大。但当时所谓的“混业”，实质上看来却是政府行为直接操控金融企业致使混业经营变成混乱经营的一个结果，而不是金融业没有实行分业监管的一个直接结果。因此当我们重新反思这个问题的时候，我们并没发现当时的混业监管有何不妥，只是我们没有完全赋予这种监管制度以更多的权威罢了，而致使当时的监管欠缺力度难以拾局。