两难的同业监管

正近来同业业务监管再次成为市场的焦点。有部分观点担忧资金紧张局面雪上加霜,也有部分观点期待银行转变资产配置方向。同业业务的扩张导致实体和银行间流动性存在跷跷板效应,同业监管面临两难局面。一方面,银行间资金杠杆的提升是当前流动性易紧难松的主要原因,同业监管加强将在一定程度上降低银行间资金杠杆,从而缓解银行间流动性紧张。另一方面,同业业务已经成为实体资金供给的重要渠道,同业监管很可能导致实     

两难的同业监管

<正>同业业务的扩张导致实体和银行间流动性存在跷跷板效应,同业监管面临两难局面。一方面,银行间资金杠杆的提升是当前流动性易紧难松的主要原因。同业监管加强将在一定程度上降低银行间资金杠杆,从而缓解银行间流动性紧张。然而另一方面,同业业务已经成为实体资金供给的重要渠道,同业监管很可能导致实体资金成本上行。     

企业融资成本为何难降?——解析融资体系的结构问题

债务高企和融资难已成为我国当前宏观经济最大的纠结点,融资市场结构扭曲是我国债务循环面临的最大问题。本文着重探析我国融资体系的结构性问题,寻找融资成本高企的症结所在,从而对未来政策走向和效果进行理性推断。     

银行资产负债调整与流动性演变

正外汇占款和银行资产负债调整是影响流动性松紧的两大因素。同业和理财业务是商业银行资产负债调整的重要手段。同业业务导致的资金高杠杆,能够很好地解释2013年下半年资金易紧难松的格局。然而整个金融市场正处于不断的变革和发展之中,流动性分析框架也需要与时俱进。本文从历史的角度,梳理商业银行行为的变局,以及未来流动性可能的演变之路。银行资产结构调整利率市场化逐步深化,商业银行资产配置行为同样在发生深刻变化。商业银行行为体现出两大特征,其一是资产负债结构调