大石化行业下游成长性好于上游

“辽河油田”、“中原油气”和“石油大明”均属于原油勘探类公司，不具有行业代表性过往业绩的增长很大程度上依赖于国际原油价格的走高。就成长性来讲，国内石油石化子行业中，原油勘探及生产的成长性最差，炼油适中，石油化工《石化原材料》的成长性最强。     

石化行业投资风险分析和判断

目前油价波动的成因有三个因素：一是短期供给扰动，由于中东地区局势不稳定，持续，意外的袭击事件频繁发生，对石油供给产生一定的影响，石油供给的不确定必须会导致石油价格的波动。     

扬子石化 治理结构短期未影响发展

“扬子石化”有媲美香港市场的低定价，并体现出了较强的盈利能力，其已经明确的产能扩张计划．将有力地部分对冲行业周期下降的影响。假定到2010年能够完成三轮乙烯改造，那么未来5年内，该公司会有约10—15％的年均成长率，堪称价值和成长性兼备的优质公司。     

供需关系推动石油石化行业持续向好

2004年,供需关系和国内产业结构调整将继续支持石油和化工行业的上行,为该行业带来良好的中长期投资机遇     

成长冠军依然动力十足

石油、天然气与消费用燃料行业已连续4年蝉联行业成长性冠军。从国际背景看，未来一两年油价仍将处于强势上涨或高位震荡的格局：从国内政策看，2006年起政府已开始推进国内能源的价格调整，以适应经济结构调整的需求，这都将为这一行业龙头公司的业绩继续增长提供支持，其中，资源性行业的龙头企业、技术或管理较为优秀的公司都值得重点关注。[编者按]     

我国应加快各项政策准备及时推出燃油税

在燃油税改革的重点从“费改税”转变为“促进能源节约、促进经济转型、加快能源结构调整”的背景下,国际市场的高油价为燃油税的推出提供了更好的外部环境。在这样的时机推出燃油税政策,可以起征很低的燃油税率,一旦国际油价回落,则可以将国内油价应回落的部分转为燃油税;此后随时机的成熟,再将养路费转到燃油税中一并征收。如此的征收策略,将给予社会一个稳定预期,减少油价的波动。当前最重要的是要加快做好推出燃油税的各项准备工作,否则将因准备不当而错失良机。