计算复利近似值的简便方法

衡量货币时间价值需要使用复利方法计算利息或收益,而这往往需要计算器的帮助。笔者发现一种计算复利的简单方法值得推荐。这种方法不仅使用简单,而且有充分的证据可以证明其简洁性和科学性。     

权衡理论和优序融资理论之比较

权衡理论和优序融资理论都是从现代资本结构理论中发展出来的两个主流理论,但在理论或实践中,人们往往不太注意两者的区别和联系.笔者拟就此做一探析.     

利用优先股推动上市公司现金分红

一、中国上市公司现金分红概况 在国际成熟资本市场中,上市公司一般将其盈利的很大一部分用于支付股利,其中现金分红是最主要的股利分配方式,股票回购则处于次要地位.如美国过去50年中,所有公司收益大约有50%作为股利发放给股东,增加股利的上市公司数目也远远多于减少股利的上市公司数目.     

正常市盈率的中国股市为何缺乏投资价值

从2004年4月开始,国内股市连续数月大幅下跌。到9月初,在剔除上证综合指数因种种原因而出现的失真因素之后．沪深两市股指实际已经基本回到了1999年“5．19”行情的起动位置。也就是说,过去股市论争当中引起轩然大波的“千点论”中的“千点”实际上已经基本实现。与此同时,上市公司2004年度中期业绩仍然延续了最近两年快速增长的势头,总体业绩大幅提高。在上证综指回到1300点附近时,     

权衡理论和优序融资理论的比较探析

权衡理论和优序融资理论都是在放宽MM定理前提条件基础上发展起来的最具影响的两种资本结构理论。对权衡理论和优序融资理论的内容和使用的异同进行比较研究,有利于把握和运用这两种理论。     

国债投资：凭证式 VS．记账式

一直以来，在人们的个人资产组合篮子中，国债都占有一定的比重。这不仅是由于国债的发行者为国家，安全性上有保障，还因为国债的收益率通常比银行的存款收益率高，而且收益所得无需交纳利息税。     

温和加息不是股市利空

通常认为，加息会对股票投资产生极为不利的影响。但是，本文通过对美国和中国的历史数据的实证分析发现，利率高低对股市涨跌没有明显的影响。这样的结果与流行的结论不太一致．文章通过分析发现，利率变动时公司盈利的起点不同以及利率变动后长短期资产收益变动的不一致性是出现这种现象的重要原因。     

部分准备金制度和非现金结算在存款货币创造中的作用辨析

一般教科书认为,部分准备金制度及非现金结算是存款货币创造的两个前提。这样的论述虽然总体正确,但对于部分准备金及非现金结算两个前提在存款货币创造过程中的不同作用没有进行严格区分,对于理解和讲授如此精密的一个存款货币创造过程显然不够。两个前提条件在存款货币创造过程中的作用是不同的：部分准备金是存款创造的前提,而非现金结算则导致存款转化为存款货币。在没有非现金结算的条件下,存款不能全面履行价值尺度和流通手段这两个基本职能,不符合货币的定义,还不能称其为货币,正是非现金结算才使存款转化为存款货币。     

基于内部收益率的中国房价分析

虽然房价收入比和租售比都是常用的判断房价的指标,但前者存在房价和收入难以确定等难题,而后者尽管更能反映真实需求和易于统计,但一般用得过于简单。因此文章将租售比稍加修正,变成与利率具有可比性的内部收益率指标,并用于判断京沪等五城市为代表的中国房价高低。     

对股指期货卖空套期保值功能的质疑

商品期货套期保值的原理和操作适用于股指期货的多数情形,但是并不完全.由于商品期货和股指期货投资主体盈利模式不同,卖空操作的前提和必要性不周,导致股指期货的卖空套期保值虽然操作上可行,但却缺乏足够的经济意义.