股价信息含量与投资-股价敏感性——基于融资融券的准自然实验

本文利用2006-2015年间的数据研究了融资融券对投资-股价敏感性的影响。利用融资融券作为股价信息含量的一个外生冲击变量,本文研究发现,我国A股市场确实存在反馈效应,融资融券政策的实施增强了标的公司投资-股价敏感性,这个结论在采用倾向得分模型(PSM)配对后依然成立,说明融资融券使股价融入了更多有利于管理层投资决策的信息。其次,融资融券对投资-股价敏感性的影响在机构投资者比例高、流动性高、处于新兴行业的这类管理层反馈效应更强的股票组中更显著。参照以往研究考虑了融资约束对反馈效应的调节作用,同样发现融资融券对投资-股价敏感性的影响在国有企业和规模较大的企业组中更显著。最后,融资融券交易规模越大,投资对股价的敏感性越强。     

对美国金融风险管理的考察与借鉴

2004年4月,由福建省国际人才交流协会组织的“金融风险管理”培训班一行17人,赴美国进行了为期21天的学习和考察。本文主要介绍美国金融业在加强银行业内控、健全相关配套制度、建立风险管理文化方面的先进经验和新的风险监管理念,并阐述了对我国的启示与借鉴。     

浅析财务管理对银行经营管理的影响

浅析财务管理对银行经营管理的影响陈颖财务管理是利用价值形式管理社会再生产活动的一种方法。就一般企业而言，财务管理是对企业筹集资金和有效运用资金的运动过程及其所体现的经济关系的管理。因此，对财务管理是有关资金的筹集与有效使用的工作，管理对象是资金的循环...     

对物流基础设施建设和发展进行再认识

近年来,在国家及地方政府的大力推进和企业的积极参与下,我国现代物流的发展呈现出很好的势头,企业物流、物流企业、物流信息化、物流发展政策、物流基础设施建设等领域均取得了一定成绩,特别是物流基础设施的建设和发展成为热点,政府部门和企业倾注了很大的热情。由于目前一定程度上存在对发展现代物流的整体把握不够准确的问题,造成了对物流基础设施本身功能的理解,以及物流基础设施在推进现代物流、经济发展中作用的认识存在局限,在推进物流基础设施发展的手段和方式上也存在偏差,使得在物流园区(基地、枢纽)、物流中心、配送中心的建设…     

从体制创新入手提高储汇稽查效能

随着各家商业银行内部改革的不断深化和国际、国内金融形势的日趋复杂,邮政储汇业务所面临的市场挑战越来越激烈。尤其是邮电分营以来,在国家对邮政储蓄资金运作政策未作大的调整的情况下,要体现规模经营和实现储汇业务的各项经营指标,一方面要求我们不断地扩充储汇业务市场份额,另一方面也要确保业务的依法合规经营和资金安全。但是目前储汇稽查的体制和稽查部门的自身建设还远远落后于储汇业务发展。当然这一方面有体制上的深层次原因,另一方面对稽查地位和作用在认识上存在偏差,也是造成对稽查部门重视不够、资金和人才投入不足的重要原…     

非典和艾滋

尽管非典是突发的,艾滋是缓发的,我们在应对艾滋病方面也很可以借鉴一下应对非典的方法。“非典”,指一种传染性肺炎,简称少了中心词,但人们明白意思。为了叙述方便,我有时把艾滋病也简称“艾滋”。由非典的防治想到艾滋的防治,我觉得后者没有引起社会足够重视,因而后果或许更加可怕。这两种病是可以比照的。我医学知识有限,但从大众传谋上也获得了一星半点常识。先看两者相同点:都是新传染病(尽管艾滋发现已20多年,但比起天花等仍为新病);都可以大范围传染;病原体目前都没有有效杀灭办法;对人类危害都很大;病毒携带者都有一定隐蔽性……再…     

黄金周推动刷卡促销潮

促销活动方式多样国庆黄金周期间,各大商业银行在银联率先发起的刷卡促销活动的带领下,纷纷在银行卡业务方面开始了比“办卡”更深层次的营销活动——“刷卡促销”。作为“办卡”、“发卡”后续环节的“刷卡”才是银行卡业务的核心环节,银行卡业务的最终效果也要从中体现。国庆七天长假,恰好是消费者集中消费的时期,因此,各大商业银行纷纷开展了多种多样的促销活动。具体来看,可以将其概括为三大王牌:幸运抽奖牌交通银行在黄金周与某百货举办有奖消费促销,活动期间单笔消费满人民币388元,可现场获得刮刮卡一张,中奖概率50%;浦发银行则宣称,…     

基于知识联盟的软件业发展研究

通过分析知识联盟对软件业的益处，论证了知识联盟能够满足国内软件企业发展的这种需求。针对目前软件企业知识联盟效率低下，提出了软件企业组建高效知识联盟要遵循的原则。