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针对IPO抑价中的有意抑价和无意抑价问题,运用行为金融理论,在以机构投资者利益最大化推导出机构投资者需求函数的基础上,研究了散户和机构投资者的同质和异质预期对IPO抑价的影响,并进行抑价进行比较分析。研究表明:机构投资者具有有意抑价的激励;当机构投资者与散户对新股价值不存在分歧时,IPO抑价中只有有意抑价,而无无意抑价;当机构投资者与散户对新股价值存在分歧时,分歧越大,IPO抑价越高,而抑价中的有意抑价不变、无意抑价增大。 相似文献
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我国股价指数与宏观经济变量关系分析 总被引：9，自引：0，他引：9
本文就股指与宏观经济指标的关系进行实证分析，发现二者变化趋势明显相互背离。从而得出结论，虽然我国股市的发展很大程度上受到宏观经济的影响，但由于我国股市尚不成熟，其价格波动常会与宏观经济相背离．还不足以用股市来预测宏观经济的变化。 相似文献
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因农村面源污染具有分散性、隐蔽性、随机性、不易监测性、危害滞后性等特点，农村面源污染防治是世界性的难题。我国环境立法丰富，但农村面源污染却一直没有得到有效遏制，环境法律没有取得应有的实效。本文结合丹江口库区实证样本的调研结果对我国农村面源污染防治法律实效情况进行分析，发现农村面源污染防治立法存在问题、执法不力、纠纷难以进入司法领域，提出五点完善建议：转变立法理念，运用多样的市场型措施和经济刺激手段；建立健全农村面源污染防治法律体系，完善相关立法；强化农村面源污染防治的法律责任，界定主管部门的防治责任；健全农村环保执法机构，提高执法能力和执法力度；完善环保宣传与公众参与制度。 相似文献
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本文针对煤炭矿区生态环境不断恶化的现实问题,运用博弈论方法,对矿区生态环境问题进行了研究,并提出了建立煤炭矿区生态环境补偿及发展法律体系、深化煤炭管理体制改革、大力发展循环经济的政策建议,这对于煤炭矿区经济可持续发展有重要的理论与现实意义. 相似文献
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根据国外现有文献，资产财富效应大小的研究包括微观数据和宏观数据两方面的经验证据。财富效应的跨国比较研究往往采用一组国家的面板数据来比较财富效应的大小。股票和住房两种资产的边际消费倾向孰大孰小并没有一个公认的结论。实际上，尽管财富效应的经验研究证据相当多，但研究结论却存在很多争议。现有研究在理论基础上忽略了资产价格波动来源和一般均衡分析的研究方法，这需要寻找新的技术和统计数据展开更深入的研究。 相似文献
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我国股票市场沪深两市波动性关系研究 总被引：1，自引：0，他引：1
本文首先选用上证综合指数和深证综合指数1997年7月1日至2007年6月30日期间的统计数据进行了基本的统计分析.在此基础上,分别利用GRANGER因果检验模型、信息吸收模型以及二元VAR-EGARCH模型对我国股票市场沪深两市波动性关系进行了实证研究,得到了较为满意的结果.研究结果表明:沪深两个市场之间相互引导;信息在两个市场间迅速地传递;沪深两市双向波动溢出,并都体现出波动的集群性和非对称性特征. 相似文献
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政府补助效果是学者高度重视的焦点话题。本文以政府补助为切入点，从一级市场、二级市场分别考察定向增发新股的定价效率以及定向增发收益背后的经济逻辑，并采用随机前沿分析法对2007—2017年间获得政府补助且实施定向增发新股的沪深A 股上市公司进行实证分析。结果发现：定向增发新股发行存在溢价现象，新股上市后也存在溢价现象，政府补助加剧了溢价程度，进而导致定价效率降低，且在国有企业中更严重；发行定价泡沫越严重，定向增发收益越高，同时政府补助对定向增发收益能产生积极影响，且在国有企业中更显著。路径检验结果发现：政府补助作用于定向增发收益可能依赖盈余管理、自主创新以及个股成长这三条路径。上述结果表明，政府补助可能被异化为操纵股价的隐形工具，导致政府补助效果“事与愿违”。 相似文献
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清收非正常贷款的难点与信贷对策●周孝华目前，许多银行逾期贷款、双呆贷款所占的比例高、流动性较差。而在实际工作中，清收非正常贷款并非易事，困难重重，主要表现在以下几个方面。一、处理保证人财产难按照司法解释保证人承担责任的形式有两种，一是承担连带责任，债... 相似文献