证券交易所财务报告问询函对企业价值的影响研究

企业价值是反映企业长期竞争力和未来增值能力的重要指标,受企业内部决策和外部宏观政策等多种因素的影响。但是,鲜有文献研究证券交易所一线监管对企业价值的影响。文章以2015—2021年A股上市公司为样本,探究财务报告问询函对企业价值的影响。研究发现两者呈现负相关关系。进一步研究表明,问询函的负向语调与企业价值负相关,回函的及时性及可读性与企业价值正相关。异质性检验表明,在股权集中度较高、媒体关注度较高、内部控制存在缺陷及由国际“四大”会计师事务所审计的企业中,财务报告问询函对企业价值的负向影响更加显著。上述研究结论为企业价值影响因素提供了新的证据,同时也扩展了财务报告问询函经济后果的研究。     

中国出口贸易联系是否稳定？

出口贸易持续期的长度反映了一国出口贸易联系的稳定性,是国际贸易领域研究的新议题。依据生存分析法,选择1992-2011年中国与37个主要出口目的地的样本数据,对出口贸易联系持续期变动及影响因素进行了量化分析。研究表明,中国出口贸易持续期较短,且生存概率呈快速下降趋势,短期内降低对发达市场出口过度依赖困难较大,而通过积极参加区域经济合作,并重视现有市场维护将对出口贸易的稳定发展起到更为显著的作用。