经济下行压力下地方政府融资平台违约率的估算

本文选取820家地方融资平台自2005—2013年的财务数据,采用利息保障倍数作为信用风险度量的指标,分别设定利息保障倍数为1、3、5三种情景作为判定违约的临界值,基于 CPV 信用风险模型,将 GDP 增长率、贷款利率、政府收支缺口率作为压力测试因子,运用历史情景分析法进行宏观压力测试。测试结果表明：在宏观经济受到轻度冲击时,地方融资平台的潜在违约率介于4．63％～48．33％之间;在宏观经济受到中度冲击时,地方融资平台的潜在违约率会上升至10．17％～71．88％之间;在宏观经济受到重度冲击时,地方融资平台的潜在违约率进一步上升至15．48％～81．88％之间。     

论版权保护中的利益平衡

利益平衡是版权制度追求的价值目标,也是版权保护中应当坚持的一项基本原则。利益平衡的提出有其深刻的法哲学基础和经济学基础。在具体的版权保护中,利益平衡要求版权制度既能激励创作活动,又能促进传播和方便利用,最终实现文化事业的繁荣和发展。这种目标的实现,主要是要通过制度的设计,实现创作者、传播者和使用者之间利益的平衡。