房地产证券化创新对美国经济的影响及其启示

房地产证券化是指房地产资产转化为可向投资者销售的证券的过程.自20世纪60年代以来,美国兴起了一场全面的房地产证券化浪潮.在这一浪潮中,一些具有创新意义的房地产证券化方式得到了迅速发展.这些方式主要包括住房抵押贷款证券化、商业房地产抵押贷款证券化、房地产实物资产证券化以及房地产投资基金1.至2000年,以各种证券化方式发行的房地产相关证券的市值达4.5万亿美元左右,在美国证券市场中占有十分重要的地位.本文旨在分析和阐述房地产证券化创新对美国经济体系的影响,并在这一基础上初步探讨房地产证券化在我国的创新问题.     

我国房地产间接融资体系向直接融资体系的转变

房地产兼具商品和资产的双重属性。作为商品，房地产的定价是以消费者对空间的实际需求为基础的，并以租金的形式表现出来。从房地产的商品属性上看，房地产的价格基本能够反映实际的需求状况，不可能导致价格水平与实际需求水平的根本性背离，或者说不可能导致房地产泡沫经济的产生。但是，作为资产，房地产的价格在很大程度上取决于投资者对价格的预期，只要房地产     

我国房地产投资基金创新意义

房地产投资基金是20世纪60年代以来房地产金融领域最重要的金融创新之一。近几年来,我国房地产投资基金的创新问题已经越来越多地引起实业界的广泛关注,但是理论界对此却没有给予应有的重视。本文在总结国外房地产投资基金创新和发展经验的基础上,从我国国民经济整体运行角度,深入分析并全面阐述了我国房地产投资基金创新的意义。本文的研究表明,房地产投资基金的创新将有助于解决我国社会经济发展过程中的一系列深层次的问题,代表了我国房地产金融的一个基本发展方向。