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本文以2003~2012年我国债券市场中发行的公司债、企业债和中期票据为研究样本,本文从政府监管与债券信用评级信息含量的关系出发,分别从政府对发债企业的监管程度、对信用评级机构的干预程度和对债券本身的隐性担保三个方面,对政府干预与金融市场发展的影响做了相关的研究。研究发现,监管部门对发债企业严格的审批监管,规范了企业在债券发行过程中的行为,使得企业向债券评级机构提供的信息更加真实可靠,提高了债券信用评级的信息含量。监管部门对信用评级机构干预程度的增加能够使信用评级机构的评级更加规范,有助于提高债券信用评级的信息含量,防范评级机构恶性竞争、迎合客户。同时,拥有外资背景的信用评级机构做出的债券信用等级评价并不一定比纯内资背景的信用评级机构更优秀,这否定了外资信用评级机构的声誉假说。政府隐性担保的存在不仅不会使债券的信用评级流于形式,反而会向债券评级机构传递更加准确的信息,有利于提高债券信用评级的信息含量。 相似文献
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文章简要分析了网络银行的信息安全实现机制。分析了网络银行信息安全的特性,在此基础上总结出八种目前主要使用的信息安全实现机制——加密、数字签名、访问控制、数据完整性、鉴别交换、通信业务填充、路由控制和公证。 相似文献
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电力供需研究综合集成研讨厅系统的设计与实现 总被引:4,自引:3,他引:1
分析了电力市场供需分析预测的复杂性和不确定性,研究了人机结合、从定性到定量的综合集成方法,设计并实现了电力供需研究综合集成研讨厅.该系统将电力经济数据信息、专家知识和经验与计算机模拟、分析处理能力结合起来,采用从定性到定量综合集成研讨的方式,形成一个电力市场供需相关重要问题研究、会商和决策支持的智能系统.能够支持专家群体对电力市场供需研究所依赖的政策环境、外部条件等重要基础数据以及分析预测结果进行综合分析评估,获得比以往更加科学、合理的量化决策支持方案.系统还能够用于其他复杂性、战略性问题的研讨. 相似文献
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传闻作为一种未经证实的、具有极强不确定性的信息,是冲击股价、困扰证券市场发展的棘手问题,因此研究传闻如何影响股票价格、投资者能否对传闻做出理性判断具有重要意义。已有文献研究的是以美国市场为代表的成熟资本市场,其市场特点与新兴资本市场存在较大差异,因此已有研究结论并不能代表新兴资本市场的投资者理性程度。本文手工搜集了2007.1.1-2013.12.31期间所有中国A股上市公司经公告澄清的并购传闻,实证检验了真假并购传闻发布前后的投资者反应(市场反应)。本文的研究结果表明,投资者能够在传闻报道日(事件日)区分并购传闻真伪,表现为在事件日和事件日后真实传闻的累积异常收益率显著高于虚假传闻。本文为了解新兴市场的投资者理性水平提供了直接证据,发现了新兴市场与发达市场的理性水平差异,探析了可能的原因,丰富了已有文献的不足。同时也发现:中国股票市场存在信息提前泄露问题;虚假并购传闻增加市场噪声,引起市场非理性行为等。本文为监管层更好地完善中国证券市场建设提供了启示。 相似文献