信用重构与教育体系的变革

一、信用的基本功能与信用作为一种制度机制的历史规定性 信用,广义而言,也就是社会主体之间的相互信任."西方各国的文字中,信用一词均源于拉丁文Credo.原意是相信、信任、声誉等".我国<说文>释"信":"信,诚也.从人,从言,会意."     

中国股市涨跌停限制对投资者交易行为的影曛——基于磁吸效应检验的实证研究

价格涨跌停限制作为防止证券市场过度波动、定价偏差,促进证券市场稳定的一种交易制度,对投资者的交易行为具有重要作用。文章通过改进GARCH族模型,利用高频数据考察中国股市涨跌停限制的磁吸效应。结果表明,中国证券市场的涨跌停限制的磁吸效应具有非对称性,即存在涨幅的磁吸效应,而跌幅的磁吸效应却不甚明显。这说明涨跌停限制并非具有完全的减小波动性、稳定市场的效用。中国证券市场涨跌停限制磁吸效应的非对称性与中国证券市场限制卖空的交易制度以及投资者特有的交易行为存在一定联系。     

现代银行组织体系研究

随着世界经济全球化和国际投资的迅速发展,金融业逐步突破国界的限制,实现金融资本的跨国扩张;摆脱传统金融观念与管制的束缚,不断地推出新的金融产品和金融工具;走出单纯服务的狭窄经营空间,开始提供多功能、全过程的综合性金融服务;冲破金融业间的行业壁垒,迈向混业经营;全方位的应用信息技术,实践着新时空观念下网络化的金融生产模式。本文根据金融业发展的特点,联系当前商业银行股份制改造及经营机制的转换,从生产组织的机制、经营组织结构和经营模式的创新,提出了其经营组织体系改革的观点。     

涨跌幅限制对我国证券市场流动性影响研究

世界上大多数国家的证券交易所都设立了涨跌幅限制措施,但理论界对于涨跌幅限制是否有利于市场质量的改善存在争议。文章以上海证券交易所为研究对象,考察了涨跌幅限制对于价差、深度、信息不对称和交易成本等不同流动性代理变量的影响。利用分笔交易数据,得到了涨跌幅限制改善了信息不对称程度,减小了交易成本和价差并提高市场深度的证据。这些结果意味着针对个股的涨跌幅限制改善了价格发现过程,增加了市场的流动性．