外资银行入股中资银行的冷思考

截至2005年10月,共有19家境外金融机构入股了16家中资银行,投资总额近165亿美元.目前境外投资者持有的股份,已经占到中资银行总资产的15%.更令人注目的是外资入股的广度和深度.在过去一年间,中国四大国有银行相继启动股份制改造,其中一个重要环节,就是引进境外战略投资者.     

固定汇率制度与我国货币政策的有效性

我国的"有管理的浮动汇率制",实际上就是一种盯住美元的固定汇率制度.这种制度在实践中显示出了其优势及其与我国国情相适应的一面,长期内可以维持中国顺差的局面.由于汇率在长期内保持稳定,虽然人民币存在升值的压力,可是由于法定的固定汇率的存在,仍然可以让中国维持人民币在出口上的汇率优势,只要人民币不升值,从长期来看中国顺差的局面不会改变.另一方面也可以保持大国货币的形象,为人民币走向国际货币提供基础.货币的稳定性反映的是一个国家在经济基础上的能力和对于经济风险的吞吐能力.但与此同时,这一制度也日益显示出其固有的缺陷,导致了其与我国货币政策的三次冲突.张斌在2004年<国际经济评论>第5期上撰文<反思宏观经济调控:被遗忘的政策工具>,探讨了中国政府在应对2003年以来中国新一轮经济高涨时没有采用汇率政策所引发的宏观调控问题,其实质也是探讨货币政策和汇率政策在此次宏观调控中的矛盾.这使得我们不得不考虑以下的问题:在实质上的固定汇率制度下,我国的货币政策的有效性如何?     

对我国金融生态环境的几点思考

一、金融生态的含义 金融生态就是指微观层面的金融环境,包括法律、社会信用体系、会计与审计准则、中介服务体系、企业改革的进展及银企关系等方面的内容.     

扩张财政政策和货币政策的非对称性分析——基于蒙代尔-弗莱明模型

由Robert A．Mundell首创的M-F模型是对IS-LM模型的一大扩展,它使对IS-LM的分析扩展到了国际领域,使我们在分析固定汇率制度和浮动汇率制度下的财政政策和货币政茕效果时异常简便,M-F模型却没有分析浮动汇率制下大国与小国的财政与货币政策的联动影响,本文就从这个角度出发,扩展M-F模型,并提出规则公平不等于结果公平,国际经济合作时,双方应更注重结果公平,选择有利于双方的财政政策和货币政策组合,实现双赢目标。     

我国股权分置问题浅析

所谓股权分置,是指目前我国上市公司的股权结构中,流通股与非流通股分离的现象。股权分置问题是由于我国证券市场建立初期,改革不配套和制度设计上的局限所形成的制度性缺陷。其结果是,同股不同权,上市公司治理结构存在严重缺陷,容易产生“一股独大”、甚至“一股独霸”现象,使     

我国股权分置问题浅析

所谓股权分置,是指目前我国上市公司的股权结构中,流通股与非流通股分离的现象.股权分置问题是由于我国证券市场建立初期,改革不配套和制度设计上的局限所形成的制度性缺陷.其结果是,同股不同权,上市公司治理结构存在严重缺陷,容易产生"一股独大"、甚至"一股独霸"现象,使流通股股东特别是中小股东的合法权益遭受损害.     

道德风险:存款保险制度不可忽视的问题

由中国人民银行会同财政部、银监会、国务院法制办、发展改革委员会成立的《存款保险条例》起草工作小组,正在抓紧进行存款保险制度的论证和设计工作。据国务院法制办财政金融法制司官员透露,《存款保险条例》已列入国务院立法计划。这意味着,我国业已结束了是否应建立存款保险制度的长期争论,而进入到实际的制度构建阶段。而在制度构建中道德风险的防范是一个不可忽视的问题。一、存款保险制度中道德风险的表现存款保险制度是指在金融体系中设立保险机构,强制地或自愿地吸收银行或其他金融机构缴存的保险费,建立存款保险准备金,一旦投保金…     

资产证券化对我国商业银行经营的启示

一、资产证券化的涵义的综述 资产证券化(Asset Securitization)是最近三十年来国际金融领域中最重要的金融创新之一.在我国,资产证券化还是一个新兴事物.什么是资产证券化?不同的学者和权威组织有着不同的解释.Gardener(1991)为资产证券化下的定义是:"资产证券化是储蓄与借款者通过市场得以部分或全部地匹配的一个过程或工具.在这里,开放的市场信誉(通过金融市场)取代了有银行或其他金融机构提供的封闭市场信誉."这个定义覆盖的范围比较广,它几乎包括了通过金融市场进行融资的所有形态的融资方法和融资工具.在这里,资产证券化包含两个方面的含义,一是指融资证券化,即资金需求者通过在金融市场上发行股票、债券等直接从资金提供者那里获得资金,又叫"一级证券化",二是指资产证券化,即指将缺乏流动性,但具有未来现金流量收入的资产集中起来,并转换成可以在金融市场上流通的证券,又叫"二级证券化".     

浅谈中西方婚礼文化的差异

本文具体讨论了中国与西方在婚礼文化上的不同。主要是通过对中国传统婚姻观念，西方婚礼文化及其起源，以及中西方婚礼文化对比等方面产生的不同进行分析，探讨在不同文化背景下，不同文化中所表现出来的民俗差异．探讨跨文化交际中民俗方面的差异。     

道德风险:存款保险制度不可忽视的问题

由中国人民银行会同财政部、银监会、国务院法制办、发展改革委员会成立的<存款保险条例>起草工作小组,正在抓紧进行存款保险制度的论证和设计工作.据国务院法制办财政金融法制司官员透露,<存款保险条例>已列入国务院立法计划.这意味着,我国业已结束了是否应建立存款保险制度的长期争论,而进入到实际的制度构建阶段.