论股票交易印花税对我国股票市场的影响

本文将首先通过对股票交易印花税征收情况和上证指数的历史走势的观察对比,分析了印花税对股票价格水平的影响;然后利用GARCH模型研究了印花税对沪市股价波动性的影响.所得结论验证了某些现有相关理论的正确性.最后,笔者对股票交易印花税政策制定提出了一些建议.     

人口老龄化对无风险利率长期走势的影响

人口与无风险利率关系的研究核心是把握人口对通胀和自然利率的影响。本文从通胀和自然利率两个方面着手分析人口老龄化对名义利率的影响。通胀方面,从全球化的视角看,生产国人口老龄化对消费国通胀率产生上升推力,并通过影响全球化进程加剧这一影响。生产国人口老龄化对本国通胀影响不明确。自然利率方面,人口老龄化对自然利率产生下行压力,预期寿命延长与劳动力供给下降是主要影响因素。基于生命周期理论,我们构造了人口年龄结构指标（15—34岁人口/35—64岁人口）,对长期名义利率具有指示意义。结合OECD和联合国长期人口预测,预计部分发达国家名义利率下行或已阶段性结束,中国名义利率下行或暂未结束,但斜率和空间有限。     

试论社会保障制度对储蓄的影响

从微观上看,社会保障制度的引入将增强人们对未来的乐观预期,它为人们的未来建立了一个"安全网",使得居民倾向于增加即期消费而降低预防性储蓄.从宏观上看,实行具有收入均等化效用的社会保障制度将有助于提高低收入阶层的边际消费倾向和消费能力,进而提高全社会的总消费量,相应减少总储蓄量.