卖空、保证金与最优投资组合

本文主要分析单阶段、均值一方差框架下，在允许卖空，但有保证金约束的金融市场中，投资者如何构建其最优投资组合的问题。我们提出了上述金融市场中的投资组合优化模型，并用数值例子比较了自由卖空、有保证金约束的卖空与禁止卖空三种情况下的最优投资组合，结果显示，保证金约束卖空下的有效前沿劣于自由卖空下的有效前沿，优于禁止卖空下的有效前沿。