浅谈中国债券市场

一、中国债券市场结构 　　中国债券一级市场呈现银行间债券市场、交易所市场和柜台市场并存的格局.银行间债券市场是记账式国债和政策性金融债的主要发行渠道.证券交易所发行记账式国债、企业债券和可转换公司债券,凭证式国债通过银行柜台市场发行,不上市的企业债券大多通过证券经营机构柜台市场发行.……     

路在何方?——政策选择与资产配置

时间才过去三个月,当我们再次审视这个市场时,发现机构投资者的情绪和去年年底相比,已经从乐观显著转向悲观。综合市场的看法,发现关注的焦点主要集中在以下三个关键词上:「次贷」、「通胀」、「紧缩」,在分析上述三个因素后,我们谨慎乐观的态度没有改变。     

寻找底部——08年四季度投资策略

我们判断A股市场正进入一个新的阶段。其间一方面要克服悲观情绪,对市场流动性的变化持乐观态度;另一方面则要谨慎面对经济随之而来的调整。在需求萎缩型周期中,应关注基本消费品和国家重点投资的基础行业。     

底部仍未形成 弱势整理为主

市场见底需要看到利率水平见顶、风险偏好见底．企业盈利预期见底。当前,这三个要素中风险偏好见底和企业盈利见底都没有出现,因此,我们预期市场的底部尚没有明确。2012年下半年市场投资机会将小于上半年。     

立足重建 关注能源

就当前A股而言,市场估值中枢向下修正的中期格局不会改变。市场的区间震荡走势有利于板块行情及主题投资,水泥、建材等短期走势确定的板块、电信体制改革引发的重组板块及石油、石化板块短期走势值得关注。     

业绩增长推动股指提升

上市公司2006年上半年业绩已公布完毕,A股市场也随之引发了新一轮行情。那么,上市公司全年的业绩水平还能继续增长吗?在上市公司业绩的左右下,A股市场又将呈现什么样的走势呢     

世界历史的选择,一体化进程的召唤——关税与贸易总协定的历史作用

<正> 1947年10月30日,来自世界五大洲的23个国家在日内瓦签署了多边关税谈判的文件——关税与贸易总协定,从而在世界经济的历史上第一次建立起了一个国际多边贸易协调机构。关贸总协定的成立,改变了20世纪世界经济的发展轨迹,它所倡导的自由贸易政策,带来了国际贸易前所未有的发展,使各国在更深更广的基础上进行国际分工和合作,极大地推动了世界经济一体化的进程。     

市场会提前表现吗?

市场提前表现的本质来自金融市场对信息的反应要领先于实体经济,因此金融市场的拐点应先于实体经济出现。当前对市场底部的到来和确认仍然需要耐心等待,考虑到需求收缩导致企业盈利能力下降的加速,我们继续建议相对低仓位的谨慎投资策略。