差别化战略与财务绩效

在北京市场上,普通包装的纯牛奶每袋售价1．3元,而每盒蒙牛特伦苏牛奶售价却接近5元,为普通牛奶售价的4倍。为什么特伦苏能以如此高的价格出售？特伦苏的高溢价有何种财务后果？对我们进行报表分析又有什么启示？本文试图回答这些问题。     

价值分析的功力在表外

笔者曾经指出，上市公司的股票价值与净资产报酬率呈现出非常强的正相关关系，而净资产报酬率又进一步取决于公司销售利润率、所在行业的技术特点与内部管理、融资政策或财务杠杆。净资产报酬率、销售利润率、资产周转率和财务杠杆均可根据会计报表计算出来，然而，根据会计报表进行比率分析就是财务报表分析或价值分析的全部吗？     

成本领先战略与财务业绩

近年来，中国汽车市场的竞争日益激烈。中国汽车工业协会的数据显示，从2006年年底起，小型轿车的销售量开始明显下降，2007年年初开始，经济型轿车市场出现了数次竞争性降价。面对这样的竞争压力，吉利把产品零售价调低了5％～10％，结果销售量同比增长10％，每台车的平均净利大幅上升了32％。那么，吉利何以做到在市场整体销量下滑的行情下逆势上涨？