环境管理体系认证有助于缓解企业融资约束吗？

理论上,环境管理体系认证能够通过发挥治理效应和信息效应来缓解企业融资约束。选取2007—2019年中国沪深两市A股重污染企业为研究对象,探讨了环境管理体系认证对企业融资约束的影响。研究发现,环境管理体系认证能够显著缓解企业融资约束,且这种缓解作用随着时间推移而不断提升。进一步考虑产权性质发现,与国有企业相比,环境管理体系认证更能显著缓解民营企业融资约束。之后,探索影响机制发现,环境管理体系认证主要通过提升企业环境绩效和提高企业信息透明度来缓解企业融资约束,可见环境管理体系认证既可以作为一种“环境治理工具”来提升企业环境绩效,又可以作为一种“信息传递工具”来提高企业信息透明度,从而缓解企业融资约束。研究结论揭示了环境管理体系认证具有显著的融资效应,拓展了环境管理体系认证的经济后果研究和企业融资约束的影响因素研究。     

政府环境审计会提高企业环境绩效吗?

以2009年颁布的《审计署关于加强资源环境审计工作的意见》为事件构造准自然实验,运用双重差分法考察了政府环境审计对企业环境绩效的影响。研究发现：政府环境审计对企业环境绩效具有显著的正向影响,说明政府环境审计通过发挥揭示功能、抵御功能和预防功能,可有效地改善企业环境绩效。进一步研究发现,政府环境审计对企业环境绩效的正向影响主要表现在政府审计制度的审计强度较大、处罚力度较大和司法力度较大的企业,政府环境监管较强的企业以及媒体环境监督较强和公众环境监督较强的企业中。研究结论验证了政府环境审计的微观环境治理效应,在理论上拓展了企业环境绩效的驱动因素研究,在实践上为打赢污染防治攻坚战和促进生态文明建设提供了重要的启示。     

货币政策不确定性与企业金融化

货币政策作为国家宏观调控经济运行的重要手段,其频繁调整会对微观企业行为产生重要影响.以2007~2017年我国沪深两市A股上市公司为样本,考察货币政策不确定性对企业金融化的影响,研究发现:货币政策不确定性会显著地抑制企业金融化.考察调节因素后发现,当市场套利空间较大,这种抑制作用会减弱;当政策不确定性提高、金融生态环境较好时,这种抑制作用会加强.研究结果表明,货币政策不确定性并不会推动企业"脱实向虚",也并未造成企业过度金融化的恶果.