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本文从朴素的逻辑分析角度出发,认为并购失败的根本原因是企业缺乏并购管理能力。在此基础上,本文基于企业知识观界定了并购管理能力的概念内涵,即并购管理能力是企业为获取、传播、共享和利用并购相关知识而建立的学习机制;提炼了并购管理能力构成要素,即并购职能部门、并购专职人员和并购知识管理程序。最后,以我国2007年发生并购的49家企业为样本,对上述理论进行了实证检验,结果表明:并购管理能力越强,并购绩效越好;并购知识管理程序越完善,并购绩效越好;并购专职人员越合适,并购绩效越好。 相似文献
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管理层收购中的股权定价问题是备受争议的一个焦点问题。文章以1997年至2007年我国实施了管理层收购的22家上市公司总计34次股权转让价格为作为研究样本,对每股收购价格和每股净资产的关系进行了统计检验。我们的实证检验发现,每股收购价格并不显著低于收购前最后一次经审计的每股净资产。单从每股净资产的角度来讲,并不能说股权出让方存在资产流失现象。我们的实证检验还发现,不存在管理层利用会计手段在MBO之前突击调减每股净资产以降低收购成本的现象,实行管理层收购的上市公司每股净资产的增长速度虽然是下降的,但其绝对值仍是增长的。最后探讨了我国上市公司管理层收购股权的正确定价机制。 相似文献
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本文以2009~2012年创业板制造业公司的上市前PE投资为研究样本,系统考察了被投资公司的会计信息及IPO标准与PE投资定价的相关性。结果表明:会计信息与PE投资定价有显著的相关性,其中利润表信息对PE投资定价的解释性最强;被投资单位是否达到IPO标准对PE投资定价有显著的影响。 相似文献
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文章采用1998—2010年中国制造业上市公司并购事件为样本,实证检验了行业冲击与市场时机理论对中国并购浪潮的解释。结果发现:行业冲击对并购浪潮的驱动作用不显著,股票市场时机显著驱动并购浪潮;行业资产负债率越小,该行业并购浪潮发生的可能性越大,这说明融资能力显著影响并购浪潮。研究启示是,改善融资环境,提升企业并购融资能力,有助于促进中国制造业的产业整合。 相似文献
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