完备的资本市场与高科技企业成长——基于“用友”与“金蝶”的案例研究

本文探讨资本市场促进高科技企业持续成长的内在逻辑。在总结国外研究的基础上,笔者构建出一个三层机制模型。对用友与金蝶的案例分析,不仅论证了上述机制模型的合理性,而且发现,相对于在香港上市的金蝶所表现出来的优化资源配置、追求成长与壮大的战略倾向,在内地上市的用友则表现出明显的机会主义,缺乏承担做强主业的风险意愿,其成长的可持续性令人担忧。