Modelling the effects of protection in a dynamic framework

The effects of alternative trade strategies on development performance are analyzed using a small, dynamic, computable general equilibrium model. The static allocation costs of protection are quantitatively weighed against the dynamic benefits resulting from heterogenous capital goods and imperfect foresight. An attempt at quantifying the effects of protection on employment and savings behavior is made by using submodels specifying distortions in labor-markets and alternative savings functions.     

Time and frequency domain causality Testing: The causal linkage between FDI and economic risk for the case of Turkey

This study aims to explore the causal relationship between economic risk and foreign direct investment (FDI) inflows for the case of Turkey. With the aim of establishing robust findings for the research in mind, both traditional and modern causality techniques are utilized; time domain Granger (1969, “Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods.” Econometrica 37: 424–438.), Toda and Yamamoto (1995, “Statistical Inference in Vector Autoregressions with Possibly Integrated Processes.” Journal of Econometrics 66 (1–2): 225–250.), Fourier Toda-Yamamoto and frequency domain Breitung and Candelon (2006, “Testing for short- and long-run causality: A frequency-domain approach.” Journal of Econometrics 132 (2): 363–378.) spectral causality test. Our empirical findings reveal that; economic risk changes in Turkey significantly lead to changes in FDI inflows. However, there is no evidence of causality running from FDI to economic risk. The findings imply that economic risk is an essential determinant of FDI inflows in Turkey. Our findings are compatible with historical macroeconomic developments in Turkey and imply important policy implications. The results of this study can be generalized for other emerging economies that have similar macroeconomic environments, in order to create useful policy implications regarding FDI inflow.     

全球经济复苏的前提

【英国《金融时报》3月25日】经济危机深化之际,我们却在谈论它何时结束。人们不得不持续下调经济预期。不过,只要具备四个条件,经济就有望出现相对较快的复苏。     

Planning capital-labor substitution and intertemporal equilibrium with a non-linear multi-sector growth model

A non-linear multi-sector model, postulating sectoral production functions and price-responsive demand functions linked around an input-output matrix in a general equilibrium framework, is used to simulate capital-labor substitution on a growth path characterized by intertemporal equilibrium. It demonstrates how the ‘temporary equilibrium’ or ‘sequential temporary equilibrium’ form of models that allow substitution can be extended into an intertemporally indecomposable equilibrium model without abandoning interaction between prices and quantities in the determination of technology and demand. The model is applied to the analysis of the impact of changes in real-wage growth on the characteristics of the equilibrium growth path of the Turkish economy with special attention given to the employment problem.     

Analyzing the resource pull effects of devaluation under exchange control

This paper analyzes the resource pull effects of a discrete change in the exchange rate under conditions of exchange control and import rationing. A devaluation leads to contraction rather than expansion in import substituting subsectors if the predevaluation situation is characterized by effective inport rationing. The argument is illustrated using a multi-sector model of the Turkish economy.     

A general equilibrium analysis of the causes of a foreign exchange crisis : The case of Turkey

Zusammenfassung Gleichgewichtsanalyse einer Zahlungsbilanzkrise: Der Fall der Türkei. — In diesem Aufsatz wird eine Technik vorgestellt, die es erm?glicht, mit Hilfe eines mehrere Sektoren umfassenden, allgemeinen Gleichgewichtsmodells die Ursachen der Ver?nderung von Gleichgewichtswechselkursen nach einem externen Schock aufzuspalten. Das Modell wird dazu benutzt, die Wirkung einzelner Einflu\faktoren — wie z. B. der ?lpreissteigerung, des Unterschieds zwischen nationaler und internationaler Inflationsrate, anderer Terms-of-Trade-Effekte sowie von Ver?nderungen in den überweisungen der Ausl?nder — mit Hilfe von Simulationen isoliert zu ermitteln. Angewandt wird das Modell auf die Türkei, um die Gründe der Zahlungsbilanzkrise von 1977 zu analysieren. Wenn auch jedes Experiment mit alternativen Annahmen über die Vergangenheit Sorgfalt erfordert und bedacht werden mu\, da\ es endogene Beziehungen geben kann, die vom Modell nicht erfa\t werden, so hat die Untersuchung doch einige wichtige Ergebnisse hervorgebracht. Bedenkt man die Vielfalt und das Ausma\ der Schocks, welche die Türkei und andere L?nder in der Mitte der siebziger Jahre trafen, dann zeigen die Ergebnisse, da\ ein allgemeines Gleichgewichtssystem für eine vollst?ndige Analyse der zahlreichen Wechselwirkungen erforderlich ist. Insbesondere k?nnen einfache Berechnungen von Kaufkraftparit?ten bei der Untersuchung von Ver?nderungen der Gleichgewichtswechselkurse sehr irreführend sein.

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Résumé Une analyse d’équilibre général des causes de la crise monétaire: Le cas de la Turquie. — Cet article présente une technique d’appliquer un computable modèle d’équilibre général et multisectoriel, qui s’étend à l’économie entière, pour décomposer les sources du changement du taux de change d’équilibre qu’ont peut trouver dans un pays après un choc externe. Les auteurs appliquent le modèle à exécuter des expérimentations hypothétiques pour isoler l’effet des facteurs particuliers comme, par example, l’augmentation du prix pétrolier, la différence entre l’inflation locale et mondiale, d’autres effets des termes de l’échange et les changements des remises externes. Le modèle est appliqué à la Turquie pour analyser les causes de la crise monétaire de l’année 1977. Quoiqu’on doive exécuter une telle analyse avec des alternatives hypothétiques scrupuleusement en considérant qu’il y a peut-être des effets endogènes qui sont exclus du modèle, l’exercise cependant fournit quelques résultats importants. En vue de la variété et du mesure des chocs avec lesquels la Turquie et d’autres pays étaient confrontés au milieu des années soixante-dix les résultats indiquent qu’un cadre d’équilibre général est essentiel pour une analyse complète des interactions concernées. Particulièrement, des simples calculs d’une parité de pouvoir d’achat pour les changements du taux de change d’équilibre peuvent être très égarants.

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Resumen Un análisis de equilibrio general de las causas de una crisis cambiaria: el caso de Turquia. — En este articulo se presenta una técnica para usar vin modelo de equilibrio general multisectorial, computable y que abarca toda la economía para descomponer las fuentes de variaci?n en la tasa cambiaria de equilibrio que prevalecen en un país después de haber recibido un shock externo. El modelo es utilizado para conducir experimentos contrafactuales para aislar el efecto de factores particulares tales como el alza en el precio del petr?leo, diferenciales entre inflaci?n doméstica y mundial, otros efectos de términos de intercambio y cambios en las remesas extranjeras. El modelo se aplica a Turquia para analizar las fuentes de la crisis cambiaria emergida en 1977. Mientras que cualquier ejercicio en historia contrafactual debe hacerse con cuidado y respeto por posibles encadenamientos end?genos que se dejan fuera del modelo, el ejercicio produjo una serie de lecciones. Dada la variedad y magnitud de los shocks a los que Turquia y otros países estuvieron sometidos durante los a?os 1970, los resultados indican que un marco de equilibrio general es crucial para un análisis completo de las interacciones involucradas. En particular, calculaciones simples de poder de compra de paridad de variaciones en la tasa de cambio de equilibrio pueden ser bastante enga?osas.

     

Industrial policy in developing countries

Traditionally, proindustry policies were associated with incentives for import substitution and an inward-oriented development strategy. This is no longer so. Whereas in the past, world-market orientation was seen as implying reliance on primary production, today policies favoring international competition and export orientation are considered compatible with policies favoring rapid industrialization. Differences of opinion on the appropriate degree of public intervention remain. The debate between “purist” laissez-faire advocates and those who believe in industrial planning, public investment, and generous subsidies often obscures the real need for reduction in antiexport bias, rationalization of incentives, and reform of public-sector activities.     

World pandemic uncertainty and German stock market: evidence from Markov regime-switching and Fourier based approaches

Quality & Quantity - This study aims to examine the impact of the world pandemic uncertainty index on the German stock market index (DAX index) for the 1996Q1 to 2020Q3 period while controlling...