资本市场的科学发展之路

资本市场是社会经济的重要组成部分，也要走科学发展之路。根据科学发展观的要求，资本市场不能见物不见人，要以人为本；资本市场要以人为本，投资者关系管理值得推广。资本市场不能玩“富人游戏”，要增进社会福利；切实保证资本市场制度的公开、透明，市场行为的公平、规范，才能促进资本市场的健康发展，推进社会整体福利的增长。资本市场不是孤立的市场，是市场体系中的一部分，要与各类市场协调发展。资本市场不能单打一，要促进经济、社会与自然的和谐统一。     

茶文化遗产廊道节点城市遗产旅游发展适宜性评价

“万里茶道”是涵盖生产类遗产、交通类遗产、管理类遗产以及服务类遗产的跨区域、跨国界的茶文化遗产廊道。本文运用改进熵权TOPSIS法和障碍度模型对“万里茶道”中国段节点城市的遗产旅游发展适宜性和障碍因子进行定量测评和分析。研究结果表明:（1）“万里茶道”中国段遗产旅游发展适宜性表现不均衡,生产路段为中度适宜,集散路段和外销路段整体上适宜性偏弱。（2）在遗产资源维度上,廊道内资源分布表现出分路段、多中心的特点。（3）在旅游产业运行维度上,适宜地区主要分布在生产和集散路段。（4）在经济社会发展维度上,适宜性地区主要分布在中心城市,小城市适宜性较弱。（5）在生态环境维度上,适宜地区均分布在生产路段,集散路段和外销路段生态环境质量尚待提升。（6）根据各地适宜性水平和各维度的均衡性,将节点城市划分为四种类型:适宜-均衡型、适宜-失衡型、弱式适宜-均衡型和弱式适宜-失衡型。（7）除武汉外,旅游产业运行是影响各节点城市遗产旅游发展的首要障碍因素。     

好口碑就有好印象吗?社交媒体中奢侈品牌口碑社会属性的负面效应

社交媒体中奢侈品牌口碑的社会属性较为凸显,口碑发布者的先赋地位会影响消费者对奢侈品牌的态度。先赋地位是指个体依赖于性别、原生家庭等先天资源所获得的社会地位。本研究从社会比较的视角,探究口碑发布者先赋地位逆转口碑效价法则的机理和边界,揭示出好口碑却带来坏印象的负面效应。研究结果表明,当口碑发布者具有先赋社会地位时,其正面口碑反而引发口碑接收者的恶意妒忌情绪,使接收者产生负面品牌态度。而且,当口碑接收者有较低社会流动性感知,或口碑内容具有较高品牌显著性时,口碑发布者先赋地位的负面效应更为凸显。本研究改变了社交媒体情境强化口碑效价法则的片面认知,在实践中有助于更深层次地理解社会阶层分化感知对消费者态度的影响,并为奢侈品牌的社交媒体营销提供管理建议。     

资本市场开放与股权资本成本——基于沪港通、深港通的实证研究

本文基于沪港通和深港通研究资本市场开放对中国内地股权资本成本的影响。研究发现,受政策风险和市场环境等因素所限,沪港通在初始阶段并未对沪市公司的股权资本成本产生显著影响,但随着政策进一步完善、市场逐渐稳定和交易不断活跃,其对股权资本成本的降低效果于实施两年后开始显现;深港通建立在沪港通的制度基础和运行经验上,其在开通后显著降低了标的公司的股权资本成本。本文还进一步分析了资本市场开放影响股权资本成本的竞争渠道和信息渠道,发现深港通对股权资本成本的降低作用主要集中在投资者竞争程度较高,或是公开信息质量较高、信息不对称程度较低的股票样本。     

Internal Information Quality and the Sensitivity of Investment to Market Prices and Accounting Profits

We ask whether the quality of internal information matters for investment decisions. We predict that investment is more sensitive to internal profit signals and less sensitive to external price signals when managers have higher‐quality internal information. Consistent with recent theoretical and empirical research, we proxy for internal information quality using observable information properties. We find that the sensitivity of investment to profitability is increasing, while the sensitivity of investment to market‐to‐book is decreasing in internal information quality. Our focus on internal information and decision making offers new and unique insights on the importance of information quality and complements the growing literature on the role of external reporting quality in reducing financing frictions.     

国内外企业信用领域研究进展及热点的可视化分析

企业信用是社会信用体系的重要部分,是国民经济可持续发展的必要保障。我们以Web of Science、CNKI为数据源,运用CiteSpace软件,从发文量、国家(地区)及机构、代表作者、关键词等方面对企业信用研究领域的主要文献成果进行可视化分析,并系统探讨企业的信用评估、信用风险、征信体系等研究热点。分析发现:该领域国内外发文量总体保持稳定增长,近年来小微企业的信用问题受到学者们的广泛关注,新兴信息技术和供应链金融模式为解决企业信用管理难题提供了契机。     

Labour market impacts of occupational licensing and delicensing: New evidence from China

We examined the recent occupational regulation changes in China and their labour market impacts. Using data from the China Labor-Force Dynamic Survey from 2014 to 2018, we found an earning premium of approximately 10 per cent, as well as more employment-based benefits, for those with an occupational license compared to those without one. Licensed workers reported higher skill-job task match than unlicensed workers. Our data cover the period of occupational regulation reform in China, when 70 per cent of occupations previously licensed or certified were deregulated. Over this period, the licensing status remained associated with positive earning and employment benefits premiums, and better skill-job task match at the labour market level. However, delicensing led to a distributional shift in the earning dispersion, especially at the bottom of the earning distribution; earning premiums rose sharply for the 10th to 30th percentiles. Workers directly affected by the licensing reform reported a significant decrease in employment benefits and in subjective job quality measures (i.e. skill-job task match and voice at work) after delicensing, relative to never-licensed workers. We suggest that non-wage compensation is lost in the short term because the signal of competency is no longer valued by employers after delicensing.     

目的国市场对出口企业产品质量升级的影响

本文通过理论模型分析出口目的国市场消费者偏好对企业最终产品与中间投入品质量的影响。在此基础上,利用中国企业的微观数据,同时控制出口成本、企业规模与企业出口密集度等变量,验证理论模型的结论。结果表明,企业最终产品质量会随着出口目的国市场收入水平的增加而显著提高,部分原因可能来自于中间投入品的质量升级。最后,分别采用海关数据与世界银行数据构建相关替代指标与目的国收入水平的工具变量,在控制内生性问题的情形下,进一步考察目的国市场对于出口企业产品升级的直接与间接影响,以验证模型的稳健性。     

浅析新农村建设中的基本经营制度

近年来,随着市场经济发展和农村改革的不断深入,农村基本经营制度弊端开始不断显露出来,主要表现为分散的小规模经营、土地产权的不明晰及土地流转制度不完善,集体经济服务体系不健全,农业劳动力素质不高,技能培训水平低,农业科技推广效率低等.政府应在保证现有土地承包关系"长久不变"的基础上,从建立和完善基本经营制度入手,推动保障土地流转,提高集约化水平;创新统一经营组织形式;加大政府支持力度;提高农民专业素质.从而推动新农村建设更快更好发展.     

城乡物流一体化背景下供应链协同管理研究

供应链协同是增强供应链整体竞争的重要手段。城乡物流一体化下供应链具有复杂性、动态性和离散性的特点。为改善城乡供应链的协同效果,文章从战略层、管理层及操作层三个层面提出了供应链协同的管理对策。