人民币对外升值对内贬值

当前,人民币持续、缓慢升值与通货膨胀并存的趋势越来越突出。是否可以确认,人民币存在对外升值、对内贬值呢?它将持续多久并将造成何种影响?如何避免这种现象对经济增长的持续性和稳定性造成损害、避免对金融体系产生冲击呢?     

制度差异对A、H股定价的影响

内地和香港在股票卖空制度、汇率制度以及新股发行制度等方面存在重大差异。本文研究这些重大制度差异对A、H股二级市场定价差异的影响,发现A股禁止卖空使A股相对H股更容易被高估;中国外汇储备增长越快、人民币升值压力越大,H股折价就越轻。A股在一级市场越被高估,就会在二级市场被进一步高估,间接反映出新股发行制度差异对A、H股二级市场定价差异的影响。除这些制度差异外,需求价格弹性差异、资金成本差异以及信息不对称也是影响A、H股二级市场定价差异的显著因素。     

美国次级房屋贷款危机分析

本文对美国次级房屋贷款危机发生的背景、原因、损失及其对金融市场、实体经济的影响、政策干预及其效果评价等进行分析,并提出对中国发展金融市场和房地产市场、开展金融创新及加强全球金融监管协调等方面的启示。