企业债务融资的竞争策略效应研究

债务融资类型的不同对企业竞争行为具有异质性影响。依据资本结构产业组织理论,利用2012-2017年我国A股上市公司数据,同时考虑企业广告与R&D投入,验证企业负债的竞争策略效应及行业差异。结果表明：首先,企业负债对其广告投入具有刺激作用,对R&D投入有抑制作用。其次,进一步分析债务结构,发现流动负债刺激企业广告投入,非流动负债刺激企业R&D投入;通过设计竞争对手负债加权平均数,在行业层面衡量竞争对手负债,发现竞争对手流动负债抑制企业广告与R&D投入,竞争对手非流动负债刺激企业R&D投入。第三,负债与企业广告和R&D投入之间存在U型或倒U型的非线性关系。研究结论对企业调整自身负债结构以及预判竞争对手的竞争策略具有很好的指导意义,同时也对资本结构产业组织理论进行了补充与拓展。     

医生人力资本、就医可及性与医疗服务错配——基于某省医院微观数据的实证研究

中国的多层次医学教育体系产生了巨大的医生人力资本异质性。本文试图利用医生人力资本水平的差异,结合我国某省的DRGs数据揭示医院医疗服务错配与医生人力资本、就医可及性之间的关系。研究发现：第一,人力资本水平越高的医院,其医疗服务错配程度越高;第二,医生人力资本与就医可及性存在互补效应,显著提高医疗服务错配程度,该结论在控制内生性和一系列稳健性检验后仍成立。第三,外科的错配效应比内科更显著,相对省属医院,错配效应在县市属医院更强。据此,本文认为患者的“用脚投票”就医行为和中国医生人力资本两级分化带来了大医院医疗服务的错配效应。